Chapitre 378
Ha Si-heon avait raison.
Si Carollo s'effondrait ainsi, l'Allemagne se retrouverait inévitablement isolée.
« Il faut empêcher cela à tout prix. »
Le cerveau de la chancelière Merner tournait à plein régime.
À ce stade, le seul moyen d'éviter la faillite de Carollo était le sauvetage privé proposé par Ha Si-heon. Pourtant, la chancelière évitait de donner une réponse immédiate.
« J'ai besoin de temps pour réfléchir. »
En tant qu'ancienne scientifique, elle se méfiait des décisions émotionnelles.
Les choix faits sous la pression de la peur menaient toujours au désastre.
Surtout quand l'autre partie fabriquait délibérément un sentiment de crise, elle devait être encore plus prudente.
Dans ces moments-là, sa méthode consistait à prendre du recul et à agir sur la base de données vérifiées.
Et devant elle, Ha Si-heon abattit une nouvelle carte.
« Je suis parfaitement conscient que le fardeau éthique que l'Allemagne devrait porter est énorme. Permettez-moi donc de faire une proposition supplémentaire. »
« Une proposition ? »
« Cet essai clinique CRISPR sera mené conjointement par le Royaume-Uni et l'Allemagne. »
Ha Si-heon poursuivit calmement, les doigts entrelacés.
« Comme vous le savez, chancelière, le cœur de la technologie d'édition génétique réside finalement dans les données. Pour analyser les millions de séquences de bases coupées par CRISPR, une technologie d'IA de pointe est absolument essentielle. Mais l'Allemagne est… ? »
Merner comprit la suite non dite de sa phrase.
En vérité, l'Allemagne était une puissance pharmaceutique avec des entreprises de classe mondiale, mais elle était récemment en proie à un sentiment de crise.
Bien que sa technologie de fabrication fût toujours au sommet mondial, elle accusait un retard considérable sur les États-Unis et la Chine en matière d'IA et de big data. Et pourtant,
« Si l'Allemagne participe à l'essai conjoint, j'implanterai mes startups d'IA dans les clusters bio allemands. »
Ha Si-heon présentait désormais exactement ce dont l'Allemagne avait besoin.
« Combiner l'infrastructure pharmaceutique solide de l'Allemagne avec une technologie d'IA au niveau de la Silicon Valley. Cela suffirait à compenser largement le fardeau politique lié à l'approbation de CRISPR. »
En effet, c'était une proposition difficile à refuser.
« Avec la justification d'un "investissement dans l'industrie du futur", il serait possible de convaincre non seulement l'opinion publique, mais aussi l'opposition au sein du parti. »
Mais Merner ne changea pas d'expression.
« C'est une proposition intéressante. Qui mérite d'être examinée positivement. Cependant… »
Elle poursuivit en ajustant ses lunettes.
« Je ne peux pas prendre une décision aussi importante ici et maintenant. Peu importe que je sois la chancelière. »
« Vous me demandez donc d'attendre. »
« Il reste encore du temps. »
Il restait environ trente heures avant la faillite officielle de Carollo.
C'était assez de temps pour réunir des experts, peser le pour et le contre, et calculer les effets d'entraînement qu'un investissement dans l'IA apporterait.
Surtout, cela lui permettrait d'examiner minutieusement s'il n'y avait pas de pièges cachés par Ha Si-heon.
« Une fois l'examen terminé, nous répondrons par le biais du gouvernement britannique. »
La chancelière désigna un canal officiel.
Il serait gênant que des réunions ou des contacts fréquents entre un gestionnaire de hedge fund et la chancelière allemande soient remarqués.
À cet instant, Ha Si-heon laissa échapper un léger ricanement.
Il essaya de rester courtois, mais l'irritation transparaissait clairement sur son visage.
« Alors, même quand les flammes montent, les réunions passent avant tout. »
« Dans les affaires d'État, il y a des procédures à suivre. Comme je l'ai dit, il reste du temps. »
« Du temps, dites-vous… J'ai un avis légèrement différent. »
Il fixa la chancelière droit dans les yeux.
Un sourire étirait ses lèvres, mais ses yeux ne souriaient pas.
« Chancelière, il est crucial d'éteindre un incendie tôt. Quand ce n'est qu'une petite étincelle, un seul extincteur suffit, mais si vous la laissez tranquille, elle se transforme en brasier. À ce moment-là, même les hélicoptères peinent à le contenir. »
« N'étiez-vous pas d'accord il y a quelques instants pour dire que ce feu ne deviendrait pas si grand ? »
« C'est seulement quand le feu s'allume naturellement, c'est-à-dire sans intervention artificielle sur le marché. Mais s'il y a quelqu'un qui voit le feu et y verse de l'essence… »
« De l'essence… ! »
« Il y a toujours quelqu'un comme ça, n'est-ce pas ? Dans des situations pareilles, des forces qui arrosent délibérément les étincelles avec de l'huile. Quand les marchés tremblent, ils ne peuvent tout simplement pas rester tranquilles. »
« … … »
Merner resta un instant sans voix.
Tout le monde savait qu'il existait des forces qui profitaient de la déstabilisation des marchés.
Le problème était que l'exemple type se tenait juste devant elle.
Ha Si-heon lui-même.
Et pourtant, il osait dire de telles choses ici, avec cette expression confiante…
« Ne serait-il pas sage d'agir avant eux ? »
« Une menace. »
C'était un avertissement clair : si elle continuait à faire traîner les choses, il interviendrait personnellement avec un bidon d'essence.
Pourtant, entendre de tels mots ne signifiait pas qu'elle pouvait immédiatement céder à l'intimidation.
Merner arbora un sourire de politicienne et répondit.
« Je pense que vous vous méprenez. Ce n'est pas un rejet. C'est même plus proche d'un examen positif. Cependant, comme je l'ai dit, nous devons simplement suivre la procédure. Nous vous contacterons quand nous serons prêts. »
Après avoir terminé sa rencontre officieuse avec Ha Si-heon, la chancelière Merner retourna à sa résidence et convoqua immédiatement son chef de cabinet.
« Réunissez le conseil consultatif économique, le haut secrétaire aux affaires étrangères et à la sécurité, le directeur de la stabilité financière de la Bundesbank et le chef des affaires européennes au ministère des Finances. Tous. »
En moins de trente minutes, ses principaux conseillers étaient réunis dans le bureau de la chancelière.
Merner alla droit au but.
« Il y a deux points à l'ordre du jour. Premièrement, calculez les coûts politiques et économiques découlant de la "fuite vers les actifs sûrs". Quantifiez l'élargissement des spreads lorsque les fonds des pays européens voisins se déversent dans les obligations d'État allemandes (Bunds), et le prix diplomatique que nous paierions si ces pays attaquaient l'Allemagne en tant que "bénéficiaire de la crise". »
« Oui, compris. »
« Le second point est CRISPR. Analysez tout — les risques éthiques, les attaques de l'opposition et la possibilité que le cadre du passé nazi soit réactivé — et calculez les coûts des dommages. De l'autre côté de la balance, placez les effets d'entraînement économiques de l'accueil du hub d'IA proposé par Ha Si-heon, la création d'emplois et le renforcement de la compétitivité de l'industrie bio. »
Comme toujours, elle dépouilla l'émotion pour ne regarder que les chiffres.
Quel était le coût d'entrée et quel était le rendement attendu.
Quel pourcentage le risque représentait-il une fois quantifié.
En fin de compte, la politique était aussi une comparaison de prix.
Peser les risques contre les gains et choisir le côté qui laissait le plus de profit.
C'était sa façon de diriger l'Allemagne.
« Apportez-moi les résultats de l'analyse aussi vite que possible. »
« Oui, chancelière. »
Après le départ de tous, elle regarda le minuteur installé sur son bureau.
[25:03:12]
Le temps restant avant la faillite de Carollo.
Ce n'était pas comme s'il n'y avait pas encore de marge de manœuvre.
Dans quelques heures, les grandes lignes prendraient forme, et décider à ce moment-là ne serait pas trop tard.
Mais peu après, la porte du bureau s'ouvrit brusquement et le chef de cabinet se précipita à l'intérieur.
« Chancelière ! »
« Les résultats de l'analyse sont déjà sortis ? »
Cela ne faisait même pas deux heures.
C'était bien trop tôt pour des résultats.
« Ce n'est pas ça ! Ha Si-heon… il donne une interview en direct sur Bloomberg en ce moment même ! »
« Ha Si-heon ? »
Les yeux de la chancelière s'écarquillèrent.
Son regard se porta instinctivement sur le minuteur.
Il devrait encore rester beaucoup de temps… ?
[23:11:20]
À cet instant, les mots que Ha Si-heon avait prononcés au monastère traversèrent l'esprit de Merner.
–S'il y a quelqu'un qui verse de l'essence…
Ne serait-il pas sage d'agir avant eux ?
Avec un sentiment de pressentiment, elle alluma la télévision et changea de chaîne.
Ha Si-heon apparut à l'écran.
Il avait troqué le costume noir de tout à l'heure pour un gris clair, souriant confortablement devant la caméra.
[Sean, vous avez gardé le silence sur la situation de Carollo jusqu'à présent.]
[Oui, en tant que partie intéressée, je pensais devoir être prudent. Une seule remarque de ma part pourrait envoyer des signaux involontaires au marché.]
[Alors pourquoi avez-vous rompu ce silence aujourd'hui ?]
[Parce que cela dépasse désormais la faillite d'une entreprise individuelle, et que des risques structurels pour l'ensemble du système financier européen sont détectés.]
[Par risques structurels, vous entendez ?]
[En ce moment, le marché se concentre uniquement sur Carollo et le secteur de la construction, mais il y a un problème bien plus grave qui se cache hors de vue. À savoir, la concentration des fonds dans les obligations d'État allemandes.]
Ha Si-heon sortit la carte même dont il avait averti Merner.
Mais le présentateur pencha la tête, confus.
[Une préférence pour les actifs sûrs n'est-elle pas un schéma typique qui apparaît dans chaque crise ?]
Merner ressentit un léger soulagement face à la réaction calme du présentateur.
L'attitude du présentateur était, après tout, un indicateur de la réponse du marché.
Cependant, elle ne baissa pas sa garde.
Ha Si-heon ne s'arrêterait pas là.
Merner se souvint de l'analogie qu'il avait utilisée au monastère.
Le propriétaire qui protège ses biens dans un village en feu et qui facture même des frais de stockage.
Il attaquerait sûrement l'Allemagne sous cet angle.
C'est pourquoi elle avait donné des instructions lors de la réunion précédente pour préparer des contre-mesures au cas où l'Allemagne apparaîtrait comme un « bénéficiaire de la crise ».
Mais alors,
[En temps normal, ce ne serait pas un problème. Mais le spread EURIBOR-OIS est déjà à des niveaux dangereux. C'est le signal que la confiance interbancaire s'est déjà effondrée.]
[C'est exact. Et les inquiétudes concernant un resserrement du crédit grandissent.]
[Cependant, la thésaurisation des obligations d'État allemandes exacerbe ce problème. Beaucoup de gens considèrent les obligations allemandes simplement comme des « investissements sûrs », mais pour les banques, elles sont plus que cela. Elles sont la garantie centrale du marché repo. Et en ce moment, à cause de cette frénésie de thésaurisation, cette garantie est en train de s'épuiser.]
Ha Si-heon attaqua sous un angle totalement inattendu.
Il souleva la question de « l'épuisement des garanties ».
[Les banques européennes utilisent les obligations d'État allemandes comme garantie lorsqu'elles empruntent des fonds à court terme. Mais maintenant, les investisseurs achètent des obligations allemandes et les verrouillent. En d'autres termes, la garantie disparaît du marché.]
[Donc, sans garantie, les prêts sont bloqués.]
[Exactement. En ce moment, ce ne sont que des prêts à la construction, mais si cela traîne, la fabrication, le financement du commerce et, finalement, même les prêts aux ménages seront bloqués.]
[Vous dites que toute l'économie réelle pourrait être paralysée.]
[Oui. Les banques ont des liquidités, mais elles ne peuvent pas prêter parce qu'elles manquent de garanties. C'est un piège à liquidité classique.]
Ha Si-heon ne s'arrêta pas là.
[Bien sûr, ce n'est pas la faute de l'Allemagne. C'est parce que leur crédit est trop bon. Mais l'Allemagne se vante d'un « budget excédentaire » depuis dix ans. Comme elle ne s'endette pas, elle a minimisé l'émission d'obligations. En temps normal, cela semblerait exemplaire. Mais dans une crise comme celle-ci, c'est différent. Alors qu'il y a déjà une pénurie d'actifs sûrs à utiliser comme garantie, l'Allemagne n'a-t-elle pas artificiellement réduit l'offre ? Le résultat est la crise actuelle des garanties.]
Il transforma la fierté de l'Allemagne pour sa solidité budgétaire en la cause même de la crise.
Puis Ha Si-heon lâcha une phrase fatale.
[En conclusion, l'Allemagne devient involontairement le « trou noir » financier de l'Europe. Elle aspire les capitaux et les garanties, drainant la liquidité des pays voisins. C'est le risque structurel qui m'inquiète.]
« Trou noir. »
C'était une expression exquise qui marquait l'Allemagne comme une présence destructrice sans la blâmer directement.
Une expression que les journalistes comme les politiciens adoreraient utiliser.
Dès demain matin, les journaux de toute l'Europe afficheraient sûrement ce mot en gros titres.
Alors que Merner serrait les dents, une secrétaire se précipita à l'intérieur.
« Chancelière ! Le chef de l'équipe de négociation britannique est en ligne. Ils demandent si l'examen est terminé. »
C'était la pression de Ha Si-heon.
Il avait secoué l'opinion publique à travers l'émission, et maintenant il la pressait par l'intermédiaire de la Grande-Bretagne.
Merner se mordit la lèvre et tint bon.
« Dites-leur que ce n'est pas encore terminé. Ajoutez que nous abordons cela avec prudence. »
Plus l'autre partie accélérait la cadence, plus elle devait rester calme.
Si elle se laissait entraîner dans une bataille de vitesse, elle perdrait tout contrôle.
Pour l'instant…
Elle devait briser le cadre du « trou noir » que Ha Si-heon avait lancé.
La chancelière prit lentement une inspiration et appela le chef de cabinet.
« Connectez-moi au président de la Bundesbank. Dites-leur de travailler avec la BCE pour préparer des mesures visant à stabiliser le marché repo. Si nécessaire, envisagez une émission spéciale d'obligations d'État allemandes. »
« Une émission obligataire supplémentaire ? »
« Nous devons envoyer un signal indiquant que l'Allemagne résoudra la pénurie de garanties. Nous avons besoin de l'image d'un résolveur de problèmes, pas d'un trou noir. »
L'Allemagne devait montrer un geste de prise en main pour résoudre le problème.
Si l'étiquette de « trou noir » collait, le sentiment anti-allemand exploserait, et ce sentiment se traduirait inévitablement par des politiques de représailles.
Droits de douane protecteurs, quotas d'importation, taxes sur les transactions financières…
Pour l'Allemagne, où les exportations représentaient 47 % du PIB, chacune était mortelle.
Et alors qu'elle affinait les contre-mesures au téléphone avec le président de la banque centrale, le chef de cabinet, qui venait de partir, revint en courant, à bout de souffle.
« Chancelière ! Ha Si-heon… ! Il est encore à l'antenne ! »
« Encore ? »
Le visage de Merner se durcit.
Elle regarda immédiatement le minuteur.
[20:37:16]
À peine deux heures depuis la précédente interview.
Ha Si-heon n'avait même pas pu supporter ce court laps de temps avant de ressortir.
« Cette fois, c'est CNBC. »
À l'écran, Ha Si-heon était toujours assis là, dans un costume impeccable.
Et cette fois, il lançait une bombe totalement différente.
[Cette situation met à nu les failles structurelles de la zone euro. Comment les États-Unis ont-ils survécu pendant la crise financière de 2008 ? La politique monétaire de la Réserve fédérale et la politique budgétaire du Trésor ont agi comme un seul corps. Mais l'Europe ne peut pas agir comme un seul corps.]
[Vous dites que c'est un problème structurel.]
[Oui. La situation de Carollo est la même. Le Royaume-Uni, l'Allemagne et la France font tous des calculs différents. C'est une structure où une prise de décision unifiée est impossible. Si les choses continuent ainsi, une deuxième et une troisième crise ne sont qu'une question de temps.]
[Alors quelles sont les alternatives ?]
[Ce dont l'Europe a besoin, c'est d'un trésor commun. Une autorité budgétaire au niveau fédéral capable de répondre rapidement en temps de crise. Sans cela, ce genre de chaos continuera.]
Le visage de Merner devint pâle.
L'argument de Ha Si-heon cette fois semblait bien trop familier.
C'était parce que c'était quelque chose que la France poussait depuis une décennie.
« Un budget commun de la zone euro », « la création d'un ministre des Finances de l'UE », « une union budgétaire… »
En surface, la justification était de renforcer l'unité européenne et les capacités de réponse aux crises, mais en réalité, il s'agissait de vider les portefeuilles des pays du nord, fiscalement sains, pour combler les déficits sans fin de l'Europe du sud.
C'était une tentative d'institutionnaliser cette structure.
Pour parler franchement, il s'agissait de systématiser le distributeur automatique de billets.
Naturellement, l'Allemagne avait serré les dents et bloqué cela à chaque fois.
Si un tel système était créé, l'Allemagne serait celle qui saignerait le plus.
Et maintenant, Ha Si-heon prenait le parti de la France devant le monde entier.
Que l'intégration budgétaire était nécessaire.
Dès demain, il était évident que le président français proclamerait avec suffisance : « Vous voyez ? Même les experts financiers de Wall Street disent que nous avons raison. »
« Hoo… »
Merner se pressa les tempes.
La question de l'approbation de CRISPR, la solution à la pénurie de garanties, et maintenant l'offensive de la France également.
Des problèmes qu'elle résoudrait normalement un par un avec sang-froid éclataient tous en même temps.
À ce stade, même la toujours calme Merner atteignait ses limites.
Elle ne pouvait pas supprimer les jurons qui montaient en elle.
« Pourquoi diable ce fou fait-il ça ? Je ne l'ai même pas rejeté… ! »
C'était vrai.
L'Allemagne n'avait pas rejeté la proposition de Ha Si-heon.
Elle avait simplement dit : « Nous allons l'examiner. »
Elle avait même clairement dit : « Nous l'examinerons positivement. »
Pour une affaire de cette ampleur, prendre un tel temps d'examen était une procédure et une convention standard.
Mais un tel bon sens ne s'appliquait pas à Ha Si-heon.
« Quel genre de négociation est-ce là ! »
Ce n'était pas une négociation, mais une course-poursuite avec un pyromane dérangé.
Tout ce qu'elle avait fait, c'était demander poliment « quelques heures pour examiner », et il défilait dans les stations de diffusion à travers l'Europe avec un bidon d'essence, faisant un spectacle de feu…
C'était comme s'il criait : « Si vous ne signez pas le contrat tout de suite, je brûlerai un bâtiment toutes les cinq minutes. »
Depuis qu'elle était chancelière, elle n'avait jamais rencontré un homologue de négociation aussi absurde.
Même le président russe, ou le président américain Tranton, n'avaient pas été aussi mauvais.
Pourtant, elle ne pouvait pas céder ici.
Si elle le faisait, toutes les futures négociations suivraient la formule « réponse immédiate ou incendie ».
La chancelière prit de grandes inspirations et stabilisa son esprit ébranlé.
« Chef de cabinet, préparons une réfutation à la déclaration française. Un scénario initial a-t-il été rédigé ? »
Son regard se porta sur le minuteur.
[19:17:39]
Il restait encore dix-neuf heures.
Le plan d'approbation de CRISPR était en cours d'analyse par des experts, et une réunion du cabinet était prévue.
Il y avait amplement de temps.
Il n'y avait aucune raison de prendre une décision hâtive sous la pression.
Rassembler des données, calculer les gains et les pertes, puis agir.
C'était la méthode de Merner.
Bang !
La porte fut à nouveau ouverte brutalement.
Cette fois, ce n'était pas le chef de cabinet mais le responsable des relations publiques.
« Chancelière ! »
Une peur glaciale parcourut l'échine de Merner.
« Ne me dites pas… encore ? »
« H, Ha Si-heon… il est encore à l'antenne ! »
La chancelière ferma les yeux avec force.