Chapitre 368
Comme je l'avais prévenu Pierce, j'allais allumer un incendie bien plus vaste.
Mais avant cela, j'avais une chose à faire.
À savoir, rencontrer les actionnaires majoritaires qui détenaient directement les 25 pour cent de parts.
Ils étaient actuellement dans une situation où ils avaient délégué leurs droits de vote à des sociétés de conseil en vote.
On pourrait dire que c'était comme avoir un système de conduite autonome activé.
Et mon plan était d'embraser le marché européen pour les forcer à reprendre le volant eux-mêmes, mais................
« Le plus important, c'est que ça ne s'arrête pas là. »
Le problème survenait après.
Même si je retirais le volant aux sociétés de conseil pour le rendre aux propriétaires originaux, y avait-il vraiment une garantie qu'ils orienteraient la direction de mon côté ?
Par conséquent, je devais évaluer cela à l'avance et les persuader.
La plupart des actionnaires majoritaires sur la liste étaient des sociétés de gestion d'actifs et des fonds de pension.
J'ai décidé de rencontrer les fonds de pension en premier.
Ils étaient relativement plus faciles à gérer.
« Comme vous le savez, nous accordons une très grande importance à l'intuition de Sean. C'est pour cela que nous avons investi dans le Cure Fund, n'est-ce pas ? Cependant, pour le moment, nous avons les mains liées. Sauf situation exceptionnelle, exercer directement les droits de vote peut être controversé, donc…… »
Une fois qu'ils ont repris le volant, les fonds de pension semblaient prêts à se ranger de mon côté.
C'était naturel, puisqu'ils avaient déjà placé de l'argent dans mon fonds ou faisaient la queue pour le faire.
Le problème résidait dans les sociétés de gestion d'actifs qui détenaient environ 8 pour cent des actions.
En particulier, les gestionnaires de fonds communs de placement pesaient chaque mot avec une extrême prudence.
« Personne ne peut nier la performance de Sean. C'est vraiment impressionnant. Cependant, une participation au conseil d'administration de CRISPR Medical est… quelque chose qui doit être examiné avec un peu plus de soin. »
Ils penchaient davantage vers la direction actuelle.
« Le style d'investissement de Sean diffère quelque peu de la direction que nous poursuivons………… S'il vous plaît, ne vous méprenez pas ! Nous ne remettons pas en question cette approche en soi. Cependant, les hedge funds sont structurellement contraints de se concentrer sur la performance à court terme, n'est-ce pas ? Et Sean essaie aussi de faire avancer les essais cliniques rapidement. Bien sûr, cela pourrait conduire à de meilleurs rendements, mais en même temps, cela augmente le risque de heurts avec les régulateurs………… »
Bien qu'ils vivent sur la même Wall Street, les grands gestionnaires d'actifs et les hedge funds étaient des espèces complètement différentes.
C'était comme la différence entre les carnivores et les herbivores.
Les hedge funds prenaient 20 pour cent des profits en guise de commissions de performance.
Une structure de type « manger ou être mangé ».
Alors, pour sécuriser des proies plus grosses, ils n'hésitaient pas à prendre des paris risqués.
D'un autre côté, les gestionnaires d'actifs, y compris les fonds communs, ne prenaient qu'environ 0,5 à 1 pour cent du total des actifs sous gestion en frais de gestion.
C'était comme brouter sur une parcelle d'herbe fixe, indépendamment des résultats de la chasse.
Ce qui comptait pour eux, c'était les actifs sous gestion.
En d'autres termes, « l'échelle ».
Et comme la plupart des clients confiaient leur argent à des endroits à faible volatilité, ils étaient fondamentalement enclins à éviter les risques plutôt qu'à maximiser les rendements.
Tout comme des herbivores.
« Ce qui nous inquiète, c'est…… que les stratégies que Sean a montrées jusqu'à présent ont été quelque peu, eh bien………… comment dire. Plus proches du haut risque, haut rendement. Bien sûr, les résultats ont toujours été exceptionnels, mais ils sont un peu, comment dire………… différents dans leur texture par rapport au profil de risque que nous poursuivons. »
Les mots étaient extrêmement prudents, mais la conclusion était unique.
Mon palmarès éblouissant était, pour eux, un signal de danger.
Aux yeux de ceux qui recherchaient une croissance stable, je ressemblais probablement à un fou courant avec une bombe à la main.
Bien sûr, cela ne signifiait pas qu'ils m'excluaient totalement.
« Il y a globalement deux cas dans lesquels nous soutenons le remplacement du conseil d'administration. Le premier est une incompétence manifeste de la part de la direction, mais… il est difficile de dire de manière concluante que la direction actuelle est incompétente. »
« Vous ne considérez pas le récent échec de la gestion de la chaîne d'approvisionnement comme de l'incompétence ? »
« Cette partie est…… eh bien, elle a été déclenchée par des facteurs externes imprévus, donc. »
Ils parlaient indirectement, mais leurs yeux le disaient clairement.
« Cet incident de chaîne d'approvisionnement est quelque chose que vous avez provoqué vous-même. »
Eh bien, ce n'était pas entièrement faux.
Après tout, la course au CRISPR que j'avais déclenchée en était la cause.
Mais je n'étais pas sans arguments non plus.
« C'était une situation soudaine, mais je crois que le fait que la direction ait été aussi peu préparée est aussi un problème. »
« C'est vrai. Cependant, c'était une situation tellement spéciale………… il semble difficile de juger les capacités de la direction sur cette seule base. »
J'ai claqué la langue doucement.
C'est pour cela que je ne pouvais pas passer au premier plan moi-même.
Si l'incident de la chaîne d'approvisionnement avait été causé par un tiers, cela aurait été une preuve solide de l'incompétence de la direction.
Mais parce que j'étais impliqué, cela a été invalidé.
Si je poussais la direction plus ouvertement ici, ils ne me verraient que comme un risque encore plus grand.
C'est pourquoi j'avais besoin d'un mandataire qui puisse intervenir à ma place.
« Le deuxième cas est celui où la personne peut grandement améliorer les capacités du conseil. Mais dans le cas de Sean, bien que votre capacité à générer des profits à court terme soit inégalée………… l'exploitation d'entreprise à long terme est un domaine totalement différent, donc il est encore difficile d'en être certain. Plus précisément, la valeur que vous apporteriez est quelque peu………… vague, dirons-nous. »
Ils demandaient quels avantages il y aurait si je rejoignais le conseil.
J'ai répondu fermement.
« Ce que j'apporterais est simple. La capacité à lire les changements du marché à l'avance. La direction actuelle élabore des plans d'affaires sur la prémisse de la stabilité européenne, mais à mon avis, une grosse vague arrive bientôt. Ne serait-il pas avantageux de le savoir à l'avance et de s'y préparer ? »
Cependant, à ce stade, l'autre partie semblait encore plus troublée.
« Une grosse vague…… faites-vous peut-être référence à la situation en Catalogne ? »
« C'est exact. »
« Sur ce point… notre perspective semble différer légèrement. Notre équipe d'analyse de marché interne juge qu'il s'agit d'une instabilité temporaire. Nous pensons que cela se stabilisera bientôt. »
Eh bien, ce n'était pas faux.
Dans ma vie précédente, la situation s'était effectivement résolue rapidement.
Mais cette fois, ce serait différent.
« Les spreads de CDS augmentent déjà dans chaque région avec des mouvements séparatistes — Italie, Belgique, Écosse, et ainsi de suite. N'est-ce pas le signe qu'une anxiété se propage ? »
« C'est vrai, mais… notre vision interne est que cela restera au niveau d'un malaise temporaire du marché. Les flux de capitaux peuvent ne pas être fluides pendant un moment, mais…… »
« C'est exactement ce qui est dangereux. Quand les flux de capitaux se bloquent, des réactions en chaîne se produisent. »
« Hmm, mais— »
« Au fait, saviez-vous que j'ai étudié la médecine à l'origine ? »
« ……Pardon ? »
Ils ont été momentanément déconcertés par ce détail personnel soudain, mais il y avait une raison pour laquelle je l'avais mentionné.
« L'opinion de l'équipe d'analyse n'est pas fausse. Si nous comparons cela au corps humain, cette situation ne causera probablement pas une maladie fatale comme une crise cardiaque ou un cancer. Tout au plus, la circulation sanguine ralentira un peu. Et pour une personne en bonne santé, même cela ne poserait aucun problème. »
J'ai fait une pause pour évaluer leur réaction, puis j'ai continué.
« Mais que se passe-t-il si cela arrive à un patient qui a un défaut au niveau des reins ? Il existe une condition appelée "malformation artério-veineuse congénitale". C'est quand il y a une déformation dans les vaisseaux sanguins rénaux, donc le sang n'est pas irrigué correctement. Habituellement, il n'y a pas de symptômes, mais pour de tels patients, même une légère baisse de la pression artérielle globale signifie que les reins ne reçoivent pas assez d'oxygène et de nutriments, et le tissu meurt. Médicalement, on appelle cela une "lésion rénale ischémique". Et quand les reins tombent en panne comme ça, une autre réaction en chaîne commence. »
« Donc ce que vous dites, c'est…… que l'Europe est dans cet état en ce moment ? »
« C'est exact. À mon avis, l'un des organes vitaux de l'Europe a un défaut sérieux. Au point que si la liquidité se tarit ne serait-ce qu'un peu, il se nécrosera. »
« Un défaut sérieux ? »
« Oui. La Grande-Bretagne. »
À ces mots, le gestionnaire a semblé surpris.
Peu importe à quel point les choses étaient chaotiques avec le Brexit, il pensait probablement qu'une économie massive comme celle de la Grande-Bretagne ne serait pas ébranlée par une simple contraction de liquidité de ce degré.
Il n'avait pas tort.
Dans un cas normal, bien sûr.
« Bien sûr, la Grande-Bretagne ne va pas s'effondrer d'un coup. Mais que se passe-t-il si un organe central tombe en panne ? Par exemple………… que se passe-t-il si la deuxième plus grande entreprise de construction de Grande-Bretagne s'effondre ? »
Cette fois, la réaction était différente.
Avec les entreprises de construction, le scénario que j'ai décrit était tout à fait plausible.
L'industrie de la construction était particulièrement sensible à la liquidité.
Par nature, c'était une structure de type « dépenser d'abord, être payé plus tard ».
Les revenus arrivaient beaucoup plus tard, alors que les coûts des matériaux et les dépenses de main-d'œuvre sortaient immédiatement.
Généralement, les entreprises de construction supportaient cet écart avec des prêts bancaires et des billets à ordre, mais………………
Pouvaient-elles vraiment supporter la même chose dans un marché qui avait perdu sa liquidité ?
Même un léger blocage dans le financement pouvait les faire s'effondrer comme des dominos.
« Sans parler de n'importe quelle entreprise de construction, mais la deuxième plus grande de Grande-Bretagne qui s'effondre. Les effets d'entraînement seraient inimaginables. La Grande-Bretagne est à un niveau différent de l'Espagne. C'est le cœur de la finance européenne. »
« Eh bien, c'est vrai, mais………… »
Des yeux qui n'étaient toujours pas convaincus.
J'ai hoché la tête calmement.
« Il n'y a pas besoin de décider tout de suite. Je veux juste confirmer une chose. Si ce que je prédis arrive réellement et que le marché est plongé dans la tourmente, verriez-vous alors la nécessité d'avoir au moins un expert du marché au conseil d'administration ? »
C'était une question de savoir s'ils se rangeraient de mon côté si une situation éclatait en Grande-Bretagne comme je l'avais décrit.
L'autre partie a pris un moment pour stabiliser sa respiration, puis a répondu.
« Si cela devait arriver… oui, Sean aurait raison. À ce stade, un expert du marché serait vraiment nécessaire. »
Cela signifiait qu'il voterait pour moi.
Mais il y avait une condition attachée.
« ……Sur la prémisse qu'un tel événement soit un flux naturel du marché. Cependant, s'il y avait l'intervention de quelqu'un derrière ce "trouble circulatoire"…… il serait difficile d'inviter cette personne au conseil. »
Son visage pâle en disait long.
Il serait inacceptable que je fasse personnellement s'effondrer la Grande-Bretagne pour ensuite venir demander un siège.
***
Une fois que j'eus rencontré tous les actionnaires majoritaires, l'étape suivante était claire.
« Transformer la prophétie en réalité. »
Plus précisément, je devais faire tomber une grande entreprise de construction britannique.
Eh bien, ce ne serait pas particulièrement difficile.
Même si je ne faisais rien, cette entreprise de construction était prévue pour faire faillite dans quelques mois de toute façon.
Ils étaient déjà pourris jusqu'à la moelle.
Tout ce que j'avais à faire était de précipiter leur chute.
Avec suffisamment de capital, ce n'était pas une tâche particulièrement ardue.
Le problème était que je ne pouvais pas déplacer ce capital moi-même.
Cette partie appartenait à Ackman.
Après tout, il détenait l'autorité d'exploitation du MESH, et dans ce cas, mes empreintes digitales ne pouvaient pas être laissées derrière.
Quelques jours plus tard, j'ai rencontré Ackman pour une vérification finale.
Parce que nous ne pouvions pas nous permettre d'être vus en train de prendre contact, j'ai choisi mon jet privé comme lieu.
Le terminal privé de l'aéroport de Teterboro était un espace parfaitement contrôlé, et à l'intérieur de l'appareil, il n'y avait aucun risque d'écoute ou de surveillance.
C'était la première fois qu'Ackman montait à bord de mon jet privé, et au moment où il est arrivé, il a fait une grimace.
Comme les autres invités, il a dû passer par des procédures obligatoires à l'entrée.
Après avoir terminé la stérilisation complète du corps et la désinfection UV des chaussures, il est entré dans la cabine, a regardé autour de lui et a claqué la langue.
« Comme on pouvait s'y attendre de ta part. »
« La propreté est la base. »
« Il y a une limite à tout………… Tu veux vivre dans une salle stérile ou quoi ? »
« Si nécessaire, une chirurgie serait possible. »
J'ai caché mon expression satisfaite.
L'espace était géré à la perfection.
J'ai brièvement envisagé de lui faire visiter la cabine, puisqu'il était un invité rare, mais…
J'ai dû supprimer cette impulsion.
Il y avait une montagne de travail à faire.
Je l'ai guidé directement vers la table de conférence et lui ai remis les documents que j'avais préparés.
« Qu'est-ce que c'est ? »
« J'ai suivi attentivement tes récentes apparitions à la télévision. J'ai organisé les points à améliorer, donc j'aimerais que tu t'y réfères. »
Ackman a froncé les sourcils, mais a rapidement pris les papiers et a commencé à lire.
Il a tourné la première page, puis la deuxième, la troisième………………
Et à mesure qu'il tournait chaque page, son expression s'est raidie.
« Soixante-huit………… ce n'est pas un peu excessif ? »
« Ce ne sont que les urgents. »
« J'ai plus de vingt ans d'expérience en radiodiffusion. »
« C'est ça le problème. Cela signifie que tu as accumulé de mauvaises habitudes pendant vingt ans. Ce ne sera pas facile à corriger, mais des efforts seront nécessaires. Il y a beaucoup trop d'éléments antipathiques. »
« …… »
Il semblait sur le point de discuter, puis a fermé la bouche.
Ensuite, il est revenu à la première page et a recommencé à lire.
Mais après même pas deux lignes, il a relevé la tête.
« Quel est le problème avec mon rythme ? »
« J'ai remarqué que chaque fois qu'on te pose une question, tu fais toujours une pause d'un temps. Pourquoi fais-tu ça ? »
« C'est pour l'emphase……………… »
« Ça a l'air frustrant et odieux. »
« C'est une technique pour attirer l'attention en utilisant la curiosité du spectateur. »
« Je sais. Mais c'est trop évident que tu forces la curiosité. C'est désagréable, comme un preneur d'otages en pleine négociation. Le moment où tu bois de l'eau est aussi un problème. Pourquoi bois-tu seulement pendant ton tour, et toujours devant la caméra ? Je l'ai vu huit fois dans une seule émission. Tu aimes que le monde entier attende que tu te mouilles la gorge ? Ça dépasse l'arrogance et ça te fait passer pour un méchant. »
Ackman a gardé la bouche fermée et a parcouru les points suivants.
« Limiter les histoires de succès de 2008 à une fois par mois », « Ne pas interrompre l'animateur », « Ne pas s'adosser dans la chaise », « Ne pas se vanter sous couvert d'humilité »…..
Plus il tournait les pages, plus son visage devenait pâle.
Enfin, il a posé les papiers et a soupiré.
« Je plains vraiment celui ou celle qui finira par vivre avec toi à l'avenir. »
« Arrête les bêtises et concentre-toi. Nous n'avons pas le temps. »
Quand je l'ai dit sans détour, Ackman a posé les papiers et m'a regardé intensément.
« Tu sembles particulièrement piquant aujourd'hui. Il se passe quelque chose ? »
« Rien de différent de d'habitude. »
« Non, c'est le cas. Quelque chose est différent. Serait-ce que tu as réellement une conscience ? »
« ….. ? »
Je l'ai regardé, me demandant quel genre de bêtises il racontait, et il s'est adossé dans sa chaise.
Quelques minutes seulement s'étaient écoulées depuis qu'il avait été réprimandé, et pourtant il ignorait déjà ouvertement le point « ne pas s'adosser ».
« Je demande si tu deviens irritable parce que ta conscience te travaille. Si cette opération réussit, les retombées ne seront pas minimes. Ce n'est pas juste une entreprise de construction qui s'effondre, n'est-ce pas ? »
C'était vrai.
Si la deuxième plus grande entreprise de construction de Grande-Bretagne tombait, les dégâts seraient énormes.
Des dizaines de milliers d'employés seraient jetés à la rue du jour au lendemain.
Quelque trente mille sous-traitants seraient touchés par une réaction en chaîne, et environ huit cents d'entre eux feraient faillite.
La construction de dizaines d'hôpitaux et d'écoles en cours serait arrêtée, et les trous creusés dans les fonds de pension mettraient en péril l'épargne des retraités.
Mais j'ai répondu calmement.
« Ce ne serait pas ma faute. Cet endroit est déjà malade. Je ne fais qu'avancer le moment de l'effondrement. »
« C'est ça le problème. C'est comme abattre une personne malade. C'est pour ça qu'on se fait maudire. »
Ici, « on » faisait référence aux hedge funds.
Surtout le capital qui parie sur les crises.
Pour être juste, il y avait quelque chose à dire de ce côté-là aussi.
Une entreprise saine tiendrait le coup peu importe à quel point elle serait attaquée.
Si elle s'effondrait, c'était parce qu'elle était déjà pourrie.
Mais du point de vue de ceux qui tombaient, ils avaient tendance à en vouloir à ceux qui portaient le coup final plus qu'à leur propre faiblesse.
Même moi, je le savais.
Une fois, j'avais été du côté de ceux qui tombaient.
Pourquoi avais-je quitté ma patrie en premier lieu ?
C'était à cause de la crise financière du FMI.
C'était la même chose à l'époque.
La cause directe de cette crise résidait dans les problèmes structurels de la Corée.
Mais à la fin, le coup final avait été « le retrait des capitaux étrangers ».
Beaucoup de gens ont maudit ce capital.
Et même moi, je leur en avais un peu voulu.
Mais maintenant, les positions s'étaient inversées.
J'étais devenu ce capital massif, essayant d'étrangler la bouée de sauvetage de quelqu'un.
Je ne pouvais pas nier que cela semblait troublant.
Ce n'était pas la première fois que je faisais quelque chose comme ça, pourtant je trouvais étrange de ressentir cela à nouveau.
Si tu y réfléchissais vraiment, n'avait-ce pas été la même chose pendant la guerre des devises en Chine ?
À l'époque aussi, j'avais appuyé sur la détente en sachant très bien que d'innombrables personnes seraient balayées et blessées.
Mais à ce moment-là, cela ne m'avait pas autant dérangé.
« ……Est-ce parce que cette fois, c'est moi qui tiens le couteau. »
Dans l'incident chinois, je n'avais lancé que l'étincelle.
Ceux qui se sont précipités étaient des millions d'investisseurs particuliers.
Je les avais incités, mais à la fin, c'étaient eux qui avaient appuyé sur le bouton d'achat.
Peu importe à quel point c'était un choix insensé, c'était leur choix et leur responsabilité.
Mais cette fois, c'était différent.
Cette fois, je déplaçais directement des centaines de milliards de dollars.
« Beaucoup plus efficace. »
Et beaucoup plus mortel.
Parce que je voyais à travers le système financier complètement.
Je savais exactement où presser pour bloquer le flux de fonds, et à quel moment appliquer la pression pour faire s'effondrer les choses.
Ce qui me mettait mal à l'aise, c'était cette précision même.
C'était comme un médecin qui connaissait le corps humain mieux que quiconque ciblant ses points vitaux avec cette connaissance…………
Tenant un scalpel dans ma propre main et agissant non pas pour le traitement, mais pour la destruction.
Peu importe à quel point mon éthique était flexible, je ne pouvais pas être complètement à l'aise.
Mais.
« Ce niveau de risque a déjà été pris en compte. Alors, tu te retires ? »
Quand j'ai demandé, Ackman a laissé échapper un petit rire.
« Bien sûr que non. Cela a sa propre fonction positive, n'est-ce pas ? Quand les entreprises faibles sont éliminées, le marché devient plus "sain". Les autres seront plus prudents la prochaine fois. »
C'était une auto-justification classique.
Agir pour son propre gain, tout en attachant une cause noble à cela.
Peut-être que ma propre excuse n'était pas si différente.
Je l'ai déguisée en disant que c'était pour les patients de Castleman, pour la survie, mais sauver quelques milliers de patients au prix de jeter des dizaines de milliers de personnes dans la rue ne pouvait pas vraiment être justifié.
Je ne pouvais pas prétendre à une droiture totale.
Peut-être était-il juste que le petit nombre soit sacrifié pour le grand nombre.
Au moins, c'était ainsi que le monde fonctionnait.
Peut-être était-ce correct.
Mais était-ce ce que je voulais ?
« Pas du tout. »
Désolé, mais je n'avais aucune intention de faire partie de la minorité sacrifiée pour une cause supérieure.
Pour éviter cela, je devais choisir l'opposé.
Je devais sacrifier le grand nombre pour le petit nombre.
Ce n'était pas une décision facile.
Peu de gens pouvaient secouer des dizaines de milliers de vies par intérêt personnel.
C'est pourquoi je devais appuyer sur la détente.
Parce que la seule personne qui pouvait faire cela était quelqu'un comme moi.
« Commençons. »