Chapitre 310
Mon objectif est simple.
Sécuriser un investisseur principal.
Mais ce n'est pas une mince affaire.
Pour devenir « l'ancre » d'un fonds de 100 milliards de dollars, un investisseur doit engager au moins 10 milliards, voire jusqu'à 30 milliards, d'un seul coup.
Cela représente environ 13 à 39 billions de wons.
Il existe très peu d'entités au monde disposant d'un tel capital.
Le fonds souverain du Canada est l'un des rares candidats.
Bien sûr,
« Ils ne vont pas lâcher ça facilement. »
L'année dernière, le budget total de la défense du Canada n'était que d'environ 18 milliards de dollars.
En d'autres termes, je suis sur le point de les convaincre d'investir une somme supérieure à ce qu'ils dépenseraient pour armer tout leur pays — le tout dans mon fonds.
« Mm-hmm. »
Je m'éclaircis la gorge.
Il est temps de commencer officiellement le pitch.
« Le fonds que nous présentons aujourd'hui est le "Cure Fund". Ce sera le projet de santé le plus ambitieux de l'histoire de l'humanité — celui qui libérera l'humanité de toutes les maladies. »
« Libérer l'humanité de toutes les maladies. »
Je pensais que cette phrase aurait un fort impact.
Mais contre toute attente, l'auditoire a réagi à un mot-clé différent, moins tape-à-l'œil.
« La santé… ? »
Comme mes activités récentes s'étaient fortement concentrées sur la tech et la macroéconomie, les gens s'attendaient à quelque chose dans ce domaine.
Sur leurs visages, je pouvais même lire une légère déception : « Pourquoi la santé, tout à coup ? »
« Je dois transformer cette déception en anticipation. »
La première tâche est de renverser leurs attentes.
Dans des moments comme celui-ci, la stratégie la plus efficace est de revenir aux fondamentaux.
« La raison pour laquelle nous avons investi dans l'IA n'était pas simplement parce que le secteur technologique semblait prometteur. Notre expertise réside dans la détection de "signaux" — ces rares points d'inflexion où tout bascule une fois qu'ils se produisent. Ces moments, semblables à une singularité, qui réécrivent toutes les hypothèses. »
En bref, des événements similaires à un cygne noir.
Bien sûr, à proprement parler, ce n'est pas exactement un cygne noir...
« Vous parlez d'un événement de type cygne noir ? »
« Non, pas tout à fait. »
J'ai précisé que ce n'était pas le cas.
Je ne mentais donc pas.
« Ce que nous recherchons, c'est le moment où la technologie remodèle tout le paysage économique. Le moment où elle franchit un seuil et déclenche une expansion explosive — une sorte de Big Bang. »
« Un Big Bang… ? »
« Exactement. Ce n'est pas parce qu'une nouvelle technologie est inventée que le marché s'ouvre immédiatement. Nous avons passé des décennies à analyser des données historiques et avons identifié les indicateurs précis qui signalent quand le "point d'expansion" est sur le point de se produire. C'est pourquoi nous avons agi. »
Nous savons.
Le moment exact où le marché est sur le point d'exploser.
Bien sûr, le monde regorge de fonds faisant le même genre de grandes déclarations.
Normalement, les gens font semblant d'écouter, puis décrochent.
Mais cette fois, c'est différent.
Même si je raconte le même genre de bêtises — c'est moi qui les raconte.
Je suis la personne qui a prédit avec précision le boom de l'IA et plusieurs événements de type cygne noir.
Il est difficile de rejeter mes paroles comme de simples bruits de fond.
Leurs yeux ont commencé à pétiller.
Un regard silencieux qui disait : « Dites-nous en plus. »
L'atmosphère commençait à monter.
Il est temps de déployer une autre technique classique — ce que j'appelle « construire la lignée de l'inévitabilité ».
« En fait, le principe est simple. Dès qu'un "modèle de profit à l'unité" est établi pour les individus, le marché s'ouvre. Par exemple, quand Internet était réservé aux gouvernements et aux grandes entreprises, la croissance stagnait. Mais quand le prix des ordinateurs personnels est passé sous la barre des 1 500 dollars et que le taux d'équipement des ménages a dépassé les 30 %, le marché a enfin explosé. »
« Il en a été de même pour l'OTT. Une fois que les prix des smartphones sont tombés dans la fourchette des 300 dollars et que la pénétration mondiale a franchi les 50 %, une croissance exponentielle a suivi. »
« L'IA a suivi exactement le même schéma. Quand le calcul haute performance est devenu accessible au public et que les prix de location des GPU dans le cloud sont tombés à environ 1 dollar… c'est là que nous avons déterminé que le marché avait atteint son point d'expansion. Et le résultat est ce que vous reconnaissez tous maintenant comme le "boom de l'IA" mondial. »
Internet. OTT. IA.
Après avoir fermement établi cette lignée, il était temps de placer délicatement mon fonds sur cette même trajectoire historique.
« Nous pensons que la santé se trouve maintenant exactement au même point d'expansion. Il y a seulement dix ans, le séquençage génomique coûtait des dizaines de milliers de dollars — aujourd'hui, il en coûte à peine une centaine. »
« Et avec les progrès rapides de l'IA et du Big Data, nous entrons dans une nouvelle ère de médecine de précision — où pratiquement chaque maladie peut être traitée avec une thérapie personnalisée. »
« Ce marché est sur le point d'exploser. Et si vous voulez sécuriser l'infrastructure avant que cela n'arrive, c'est maintenant qu'il faut agir. »
À ce stade, je pouvais voir le désir s'insinuer lentement dans leurs yeux.
Ils gardaient une façade calme — mais leurs doigts étaient agités.
Le responsable a forcé une expression composée et a posé une question scolaire.
« Alors, quel est l'AUM attendu du fonds ? »
Une question prévisible.
Mais la réponse serait tout sauf ordinaire.
Je l'ai regardé droit dans les yeux et j'ai répondu clairement.
« 100 milliards de dollars. »
« ……Pardon ? »
Pendant un instant, il n'a pas pu parler.
Un éclair de choc a traversé son visage.
Comme s'il se demandait : « Ai-je bien entendu ? »
Pierce ne les avait pas informés de cette partie à l'avance.
Avec un léger étirement des lèvres, je l'ai répété avec précision.
« Non, vous avez bien entendu. Cent. Milliards. De dollars. »
……
Leur étonnement était naturel.
Après tout, un fonds de 100 milliards de dollars est une échelle qui défie toute croyance.
Dans l'industrie du capital-risque, un fonds est qualifié de « méga fonds » dès qu'il atteint 2 milliards de dollars.
Mais ici, ce n'est pas le double ou dix fois ce montant — c'est cinquante fois plus gros.
« Je pensais que l'échelle serait inhabituelle, mais… c-c'est… rien de ce que j'avais imaginé. »
C'est comme dans une ville où tout le monde conduit une berline quatre places, et ils s'attendaient à ce que j'arrive avec, disons, un bus de 45 places.
Mais ce que j'ai sorti, c'était quelque chose de massif qui peut en accueillir 200.
À ce stade, l'appeler un « bus » semble presque embarrassant.
« À 100 milliards de dollars… ce n'est pas un fonds, c'est comparable au budget annuel d'un pays de taille moyenne, n'est-ce pas ? »
« Oui, c'est exact. »
J'ai croisé leurs regards et j'ai poursuivi, en articulant chaque mot.
« Si nous voulons dominer complètement un marché de frontière, une taille de fonds ordinaire ne suffira pas. En termes d'Internet, je parle d'avaler tout crus à la fois Gooble et Amazons. Naturellement, cela nécessite un capital à l'échelle d'une nation. »
« ...... »
« ...... »
« ...... »
Pendant un moment, un silence étrange a régné dans la pièce.
Les regards fixés sur moi mêlaient prudence et choc à la peur déconcertée que l'on réserve à un fou.
« Eh bien, c'est compréhensible. »
J'avais, en fait, déclaré que j'avais l'intention de devenir une nation en mouvement.
En d'autres termes, j'avais posé une couronne sur ma propre tête.
Mais ensuite…
Une fois le choc dissipé, quelque chose a lentement fait surface sur le visage du responsable.
« Est-ce, par hasard, un fonds lié à Masayuki Son ? »
Oui, le nom de mon rival a fini par sortir.
Lui aussi est apparu il y a quelques mois en agitant un fonds tout aussi monstrueux et en faisant sa propre déclaration impériale.
« Êtes-vous en partenariat avec lui ? Ou avez-vous mis en place un fonds commun… ? »
C'est déjà assez surprenant quand une personne folle apparaît, mais là, nous étions deux en l'espace de deux mois.
Naturellement, les gens supposent que les deux doivent être liés.
Mais j'ai secoué doucement la tête.
« Non. J'ai été surpris aussi, mais nous préparons ce projet étape par étape depuis l'année dernière. »
« Pourtant… le timing se chevauche trop parfaitement, n'est-ce pas ? »
« Ce n'est pas une coïncidence. Il a dû sentir le "moment d'expansion", lui aussi. »
J'ai eu recours à la logique qui dit : « Parce que quelque chose d'incroyable s'est produit, nous sommes contraints d'y croire. »
Deux légendes de l'investissement sont parties de points différents et sont arrivées aux mêmes coordonnées.
Cela pourrait-il vraiment être une simple coïncidence ?
Il est plus probable que ce soit l'inévitabilité de personnes qui détiennent la même « formule du succès » et qui convergent.
En d'autres termes, c'est en soi un signe certain de succès.
C'était la logique.
« .... »
Le silence a suivi.
Aux regards qu'ils ont échangés à travers la table, j'ai compris.
Ils étaient partants.
***
Le fonds souverain du Canada semblait visiblement ébranlé — dans le bon sens du terme.
Mais cela ne signifiait pas que le travail était terminé.
Même s'ils voulaient participer, ils n'étaient pas en position de sauter à l'aveugle.
« Nous voulons absolument participer à cette opportunité… mais en réalité, le maximum que nous pouvons déployer en ce moment est de 500 millions de dollars. »
C'était un problème.
Cinq cents millions ?
On était à des années-lumière du minimum de 10 milliards que je recherchais.
« Cinq cents millions… c'est assez modeste. »
J'ai souri légèrement, et ils ont offert une explication prudente.
« Nos mains sont liées par la politique. Si la structure est classée comme un actif à risque et que les flux de trésorerie ne sont pas clairement définis, nos plafonds d'investissement deviennent extrêmement stricts. En fait, le plafond initial est de 300 millions… Nous n'avons obtenu l'approbation pour monter jusqu'à 500 millions qu'en raison de votre historique et de votre réputation, M. Ha Si-heon. »
Un fonds souverain opère selon des règles strictes.
Enfreindre ces règles ne se termine pas par une simple tape sur les doigts en interne.
Un fonds souverain gère les actifs nationaux, après tout.
Si vous poussez trop loin, vous pourriez déclencher une enquête d'auditeur, une audition parlementaire, voire — au pire — une controverse qui entacherait la note de crédit du pays.
Ils ne peuvent donc pas facilement « franchir la ligne ».
J'ai hoché la tête comme pour leur dire de ne pas s'inquiéter.
« C'est pourquoi nous faisons un pré-roadshow. »
Un pré-roadshow est, par essence, le processus de conception sur mesure d'un produit pour répondre exactement aux besoins du client.
Sauf que cette fois, le client ne peut pas acheter le produit à moins que nous ne lui fournissions également une solution de contournement pour dépasser sa limite. Nous allons donc créer cette méthode.
« Il y a deux raisons principales pour plafonner les allocations aux véhicules de type capital-risque. Premièrement, le "risque de succès" — il est incertain que l'investissement réussisse. Deuxièmement, les "rendements imprévisibles" — même en cas de succès, on ne peut pas prévoir quand ni quel sera le montant des retours. »
Ces deux chaînes les maintiennent bloqués.
Nous allons donc les défaire — une par une.
J'ai levé le pouce.
« Premièrement, le risque. Je vais l'assumer entièrement. Quoi qu'il arrive, je structurerai cela de manière à ce que vous puissiez au moins récupérer votre capital. »
Personne ne croit qu'il existe un investissement à capital garanti.
Et pourtant, c'est exactement ce que j'ai promis, ici et maintenant.