Cela fait déjà une semaine que j'ai été transféré au département M&A. Ces derniers jours ont été chargés, accaparés par une transaction en cours qui est apparue dans le second teaser.
« Sean, voilà. »
Ce type aux lunettes épaisses, c'est Ranton, un analyste que Pierce m'a assigné. On pourrait dire que c'est mon esclave Excel personnel, mon propre Dobby.
« Déjà fini ? »
« C'est rien, assez classique. »
Avoir des résultats en seulement deux heures… tout à fait digne d'un analyste de troisième année.
« Il a les mains agiles, c'est sûr. »
Un analyste de troisième année, c'est rare. La plupart des analystes sont sous contrat de deux ans. Quand ce contrat prend fin, deux choix s'offrent à eux : être promu associé et rester chez Goldman, ou passer dans un fonds de capital-investissement ou un fonds spéculatif. Mais un analyste de troisième année ? Ça signifie qu'il est assez compétent pour que Goldman veuille le garder, mais pas assez politique pour être promu.
« Pas un mauvais profil. »
Flic, flac !
Je feuilletai les documents imprimés en fronçant les sourcils, malgré moi.
« Je croyais t'avoir dit de ne pas inclure les antidépresseurs dans le groupe de comparaison ? »
« Il y a trop peu de comparables, donc pour obtenir des chiffres significatifs, on doit en inclure au moins 15 dans le groupe. »
Il réplique à ma critique. C'est bien là le problème. Mon Dobby n'écoute rien.
« Je n'ai pas clairement expliqué pourquoi les antidépresseurs ne devaient pas être inclus ? »
« Eh bien, ce n'est pas comme ça qu'on fait des comparables. »
Pour acheter ou vendre une entreprise, il faut déterminer sa valeur, un processus appelé valorisation. Le "comparable" dont Dobby parle désigne l'analyse par comparables, une méthode d'évaluation comparative. Le comparable que j'ai demandé est la méthode de comparaison par entreprises similaires…
En gros, c'est un projet pour créer un « cousin » de NetPlus. Un processus qui consiste à insister : « Puisque mon cousin gagne de l'argent, je gagnerai la même chose. »
Je lui ai dit de s'en tenir aux cousins au quatrième degré, mais Dobby insiste pour inclure ceux au seizième degré. Je lui ai ordonné à plusieurs reprises de les laisser de côté, et pourtant, le voilà qui glisse en douce des cousins au huitième degré.
« Je ne l'ai pas dit ? Bien que ce médicament soit étiqueté comme antidépresseur, le véritable objectif est Alzheimer. »
« Quand même, si on n'inclut que l'Alzheimer, il y a trop peu de comparables. Ça affaiblit les bases de la valeur d'évaluation. »
Je peux comprendre son point de vue. Extérieurement, je suis une recrue de première année, et lui est un senior qui charbonne dans ce domaine depuis trois ans. Mais je ne suis pas une recrue ordinaire. Je suis une licorne à la précision miraculeuse, et Pierce m'a accordé d'immenses privilèges.
Pourtant, il essaie constamment d'affirmer sa domination sur moi comme si j'étais n'importe quel bleu.
« Pas étonnant qu'il n'ait pas été promu. »
J'ai essayé de lui expliquer gentiment, mais il ne comprend tout simplement pas. À ce stade, je commence à être vraiment agacé.
« Pff… »
Alors que je me tiens la tête, prise d'une pulsion de douleur, j'entends un ricanement derrière moi.
« Le parfait candidat au poste d'associé. »
C'est pour ça que Dobby fait son intéressant. J'ai une cible géante dans le dos dans ce département. Dès l'instant où Dobby m'a été assigné, chaque associé du département M&A m'a lancé des regards meurtriers. Ce qu'ils prenaient pour un esclave Excel travailleur s'est avéré être un rival — non, une licorne rivale miraculeuse avec une promotion accélérée.
Qui apprécierait ça ?
« Si je le remettais à sa place une bonne fois pour toutes… »
Je me sens un peu irrité. Gérer ces types, c'est comme se lancer dans des guerres de rang mesquines avec des bleus. Gaspiller mon temps précieux sur de telles absurdités semble inutile. Mais si je continue d'ignorer leur sarcasme, la défiance de Dobby ne fera que croître.
« Alors, faisons un compromis. Je vais faire les ajustements ici, et tu peux le faire à ta manière. Si 15 ne suffisent pas, pourquoi ne pas viser 30, 40, voire 50 industries similaires et obtenir ces chiffres. »
Si Dobby veut travailler plus, autant le laisser faire. Que puis-je faire d'autre ?
« Tu veux que ça paraisse crédible, non ? Vas-y, essaie. »
Les pupilles de Dobby tremblent visiblement. Je viens de lui coller une montagne de travail. De plus, il doit avoir compris maintenant que tout son dur labeur finira probablement à la poubelle dès qu'il me le rendra. Après avoir répété ça quelques fois, il finira par comprendre : s'il ne m'écoute pas, c'est son corps qui en pâtira.
« Si-heon s'est beaucoup adouci. »
Eh bien, j'ai décidé de vivre une vie bienveillante cette fois-ci. Rien ne garantit que je reviendrai à la vie si je meurs.
Juste à ce moment-là.
« Sean. »
Jeff, qui passait par là, m'a appelé et a fait un signe de tête vers la salle de conférence, me signalant de le suivre.
Dès que je suis entré dans la salle, Jeff a jeté un petit carnet sur la table.
« Quelque chose attire ton attention ici ? »
C'était à cause de la seconde condition que j'avais imposée à Pierce : « Une fois par mois, je choisis le projet que je veux. » Techniquement, c'est un abus de pouvoir, puisque l'affectation du personnel relève de l'autorité du VP, ce qui explique l'expression aigrie de Jeff.
« Excusez-moi. »
J'ai rapidement parcouru la liste dans le carnet. Trois petites entreprises sans intérêt, sans identité claire. Aucune n'était le genre de projet que je voulais.
« Je suivrai l'affectation que vous déciderez. »
J'ai rendu le carnet à Jeff aussi poliment que possible. Il faut être prudent quand on exerce un privilège ; si ce n'est pas une autorité écrasante, l'utiliser trop souvent ne fait que susciter du ressentiment. Il faut le garder pour quand c'est vraiment nécessaire.
« Tu t'en remets à moi, hein… »
La bouche de Jeff s'est tordue.
« Alors pourquoi avoir ajouté cette condition au contrat ? »
« C'était juste au cas où une transaction apparaîtrait que moi seul pourrais voir. »
« Dans ce cas, tu seras en charge des pitchs bio-pharma pour le moment. Des objections ? »
« Non, monsieur. »
Quand j'ai accepté sa directive avec le plus grand respect, l'hostilité de Jeff a légèrement diminué. Il semblait passer de « devrais-je le tuer maintenant » à « devrais-je le tuer plus tard ».
Pourtant, je ne pouvais pas ignorer mes droits juste à cause de son hostilité.
« Désolé, mais pourriez-vous continuer à partager la liste malgré tout ? »
On dirait que se rapprocher de Jeff sera difficile. Après quelques ricanements, Jeff a craché sa phrase suivante comme s'il recrachait de la bile.
« N'oublie pas, le choix n'est pas reportable au mois suivant. »
De retour à mon bureau, j'ai pris un moment pour réfléchir.
« Pas de report… »
Cela signifie que je dois utiliser mon droit de sélection de projet dans le mois. C'est logique ; si j'accumulais les choix pour en utiliser dix d'un coup, l'équipe ne fonctionnerait pas correctement. En d'autres termes, je devrai exercer mon premier droit dans les trois prochaines semaines.
« Temps de commencer à chercher ma prochaine proie… »
Pour la première semaine, j'ai décidé d'observer la situation. Je prévoyais de m'emparer de l'une des transactions existantes de Pierce si quelque chose de prometteur se présentait, mais jusqu'ici, rien.
Rien ne garantit que quelque chose d'utile arrivera dans les trois semaines. Donc, je dois prendre l'initiative. Au lieu d'attendre que Pierce apporte des transactions de lui-même, je dois le faire mordre à l'hameçon sur les transactions que je veux.
« Quel genre de projet devrais-je choisir… ? »
Il y a tellement d'options qu'il est difficile de choisir. Pour l'instant, j'ai établi trois critères principaux.
Un, un projet bien connu. Comme le grand affrontement entre Pierce et Rhino, cela signifierait s'impliquer dans un projet de haut vol.
Deux, un projet lié à une entreprise célèbre ou à un investisseur majeur. C'est pour proposer une transaction qui me donne une excuse pour approcher des gens dont je veux construire les relations.
Et trois, un projet qui offre beaucoup à apprendre. Cela signifierait rejoindre un projet où je peux apprendre comment traiter avec des entreprises par des moyens financiers.
« Le dernier est le plus tentant… »
Un endroit rempli de conflits entre la direction et les investisseurs. Dans un tel lieu, j'aimerais acquérir beaucoup d'expérience indirecte en voyant comment les investisseurs peuvent discipliner financièrement une entreprise qui n'écoute pas. Je n'ai pas eu beaucoup d'exposition à cela dans ma vie précédente.
Le problème est que trouver un tel champ de bataille n'est pas facile. Les combats entre direction et investisseurs se déroulent généralement dans les salles de conseil et sont rarement rendus publics.
Non pas qu'il n'y ait pas de méthodes…
À exactement 18 heures, je me suis approché de Dobby. J'étais tout près, pourtant il ne s'est pas retourné.
« C'est quoi ça ? »
J'ai pointé les nombreux modèles réduits exposés sur le bureau de Dobby, mais il a répondu, sans me regarder, comme s'il ne voulait pas être dérangé.
« Tu ne vois pas ? Ce sont des deal toys. »
Un deal toy est une sorte de trophée. Lorsqu'une transaction est conclue avec succès, ils fabriquent un petit objet commémoratif et le distribuent aux employés. Plus vous en avez, plus vous pouvez prouver votre expérience en transactions réelles. Dans les banques d'investissement, il est d'usage d'exposer ces trophées sur son bureau.
« Je peux jeter un œil ? »
J'ai ramassé le deal toy placé à l'endroit le plus visible. Il ressemblait à un modèle de station-service, avec ce qui suit gravé sur une petite plaque :
Pour commémorer la scission de Valerengi et la naissance de la marque CST
(Goldman Saxon) (Valerengi) (CST)
28 janvier 2013
Je n'avais pas entendu parler de cette entreprise, mais s'il est exposé si ostensiblement, il doit y avoir une raison.
« Valerengi ? »
Aucune réponse.
Mais alors,
« Sean ? »
Pile à l'heure, Rachel est apparue derrière moi. Je l'avais invitée à rejoindre notre département pour prendre à emporter ce soir.
« On commande ? »
A demandé Rachel avec un sourire radieux.
« Elle est enthousiaste. »
Dernièrement, notre princesse est assez heureuse. Elle semble apprécier le nouveau parcours professionnel que j'ai tracé pour elle, revenant des réunions clients avec toutes sortes d'histoires à partager. Avec une princesse aussi adorable qui m'est reconnaissante, pourquoi ne pas en profiter ?
« On pourrait attendre un peu avant de commander ? »
« Pardon ? »
Ce n'est qu'à ce moment-là que Rachel a remarqué le modèle de station-service dans ma main et a penché la tête par curiosité.
« C'est quoi ça ? »
« Un deal toy. Ça avait l'air intéressant, alors je regardais. Tu connais par hasard une entreprise appelée Valerengi ? »
« Non ? Quel genre d'entreprise est-ce ? »
« C'est… c'est une compagnie pétrolière », a bégayé Dobby, en regardant son bureau.
Il a ensuite poussé un soupir et a commencé à parler sur un ton plaintif.
« C'était l'une de ces transactions qui a failli me tuer. C'est une compagnie pétrolière, mais on a dû scinder uniquement la division de détail pour en faire une chaîne de supérettes. »
Exactement comme je le pensais — ça a marché. Les hommes veulent naturellement se vanter de leurs accomplissements devant les femmes. Dobby, étant un homme lui-même, doit vouloir jouer les héros devant Rachel.
« L'un des actionnaires principaux a fait un tel foin qu'on a dû séparer la division de détail pour la gestion des risques… »
Il a commencé à partager des informations assez intéressantes. Il s'avère que l'entreprise s'est développée agressivement dans de nouvelles régions, mais qu'un actionnaire majeur s'opposait à ce mouvement. Ils ont fait pression sur le PDG pour au moins gérer les risques s'ils insistaient pour continuer, alors le PDG a accepté et a scindé uniquement l'activité de supérette pour créer une marque séparée.
« C'est le genre d'endroits où il y a beaucoup à apprendre. »
C'est un exemple d'investisseurs disciplinant une entreprise avec de l'argent. Pas mal, bien que… une entreprise plus grande et bien connue serait encore mieux qu'une obscure compagnie pétrolière.
« Oh, tu as dû travailler dur là-dessus. »
« Haha, sérieusement… ça m'a presque tué. Tant de nuits blanches… »
Alors que Rachel compatissait, Dobby semblait ravi, comme s'il pouvait mourir heureux. Pendant ce temps, je scannais le département. Les dos des gens tout autour semblaient supplier : « S'il te plaît, viens voir mes affaires. »
Je me suis approché du bureau avec le plus grand nombre de deal toys exposés.
« Ça te dérange si je jette un œil ? »
Bien qu'il ne m'apprécie pas particulièrement, le senior s'est rapidement penché en arrière, rendant ses trophées plus faciles à voir. Rachel était à côté de moi, après tout.
« Wow, tu as beaucoup de deal toys ! »
« Haha, j'ai eu pas mal de transactions réelles l'année dernière. »
Pendant que Rachel le distrayait, j'ai ramassé chaque deal toy, vérifiant leurs noms. Finalement, j'en ai trouvé un qui m'intéressait : un modèle unique en forme d'étui à lentilles.
Pour commémorer la fusion de Valerengi et Boschromes
(Goldman Saxon) (Valerengi)
17 mai 2013
« C'est… »
Pas mal. Valerengi est une entreprise qui causera un énorme scandale deux ans plus tard, en 2015. Un incident célèbre, un investisseur célèbre, un champ de bataille — il remplissait mes trois critères.
« Je ne peux pas l'utiliser maintenant… mais… »
Ce sera parfait pour se lancer vers l'année prochaine. Une proie dont je peux tout extraire, y compris les os et la moelle. Peut-être devrais-je commencer à rassembler des informations tôt.
« Valerengi est une entreprise assez en vogue ces jours-ci, n'est-ce pas ? »
« Oh, tu connais ? Ouais, sa croissance a été rapide. Le PDG a un plan d'expansion agressif, et c'est un ancien consultant de McKinsey, donc il sait de quoi il parle… »
« McKinsey ? »
« Ouais, il était si compétent qu'un client l'a recruté comme PDG. Il a du cran… »
Alors que Rachel l'encourageait, le senior semblait prêt à tout déballer, jusqu'aux détails internes sur le tempérament du PDG et ses demandes ridicules.
« C'est trop facile. »
J'ai juste besoin de rassembler des informations de cette façon pendant deux semaines, puis de choisir un projet approprié la dernière semaine. Assez simple, mais pour respecter ce calendrier, j'aurai besoin de la coopération de Rachel.
Après le dîner, j'ai escorté Rachel jusqu'à l'ascenseur et j'ai commencé mon discours préparé.
« Merci d'être venue aujourd'hui. Pour être honnête, je me sentais un peu seul à manger tout seul. »
J'ai dit cela avec l'expression la plus triste possible. Comme je m'étais subtilement plaint du fait que les seniors ne m'aimaient pas et me donnaient l'épaule froide, Rachel comprendrait le sens.
« Je pense que je vais devoir manger au département pendant un moment parce qu'il y a tellement de travail… Ça te dérangerait de te joindre à moi demain si tu es libre ? »
« Ça ne paraîtra pas étrange si je continue d'aller dans un autre département ? »
« Ils ont semblé apprécier, en fait. Mais… si tu n'es pas à l'aise, oublie ce que j'ai demandé. »
« Non, je viendrai demain si je peux. »
Comme prévu, notre princesse a un cœur aimable. Il n'y a aucune chance qu'elle abandonne un pauvre orphelin ostracisé.
J'étais satisfait que tout se déroule sans accroc, mais il y avait un effet secondaire inattendu à ce plan.
Quand je suis retourné à mon bureau, un type m'a approché et a demandé : « Rachel voit quelqu'un ? »
Les insectes commencent à grouiller.