Chapitre 242
La guerre était terminée.
Mais les répliques continuaient.
La dépréciation de 7 % du yuan n'était pas qu'un simple chiffre.
C'était une onde de choc puissante qui ébranlait l'équilibre de l'économie mondiale.
D'abord, le marché des changes entra en pleine tourmente.
La peur que « les marchés émergents soient toujours instables » se propagea, poussant les investisseurs mondiaux à retirer rapidement leurs fonds.
Les taux de change des marchés émergents clés comme le Brésil, l'Inde et l'Asie du Sud-Est fluctuèrent, et des forces spéculatives profitèrent de cette volatilité pour attiser des vagues encore plus violentes.
Dans une telle situation, il était naturel que les pays du monde entier expriment de vives protestations.
— L'action unilatérale de la Chine perturbe le marché mondial !
— C'est une arme utilisée pour fausser le marché, un acte irresponsable qui déstabilise l'ordre financier international… !
Normalement, seuls les marchés émergents auraient élevé la voix.
Mais cette fois, même des puissances comme l'Europe et le Japon adoptèrent une ligne dure.
Bien sûr, leur préoccupation n'était pas de protéger les marchés émergents.
Une chute de 7 % du yuan signifiait que les produits chinois étaient devenus d'autant moins chers.
Les pays déjà méfiants vis-à-vis de la domination commerciale de la Chine ne pouvaient pas rester les bras croisés.
— Les États-Unis ne toléreront jamais la manipulation artificielle du marché par la Chine.
Cette décision mènera inévitablement à de sévères sanctions commerciales, y compris une désignation en tant que manipulateur de devises !
Cependant, la réponse de la Chine fut concise mais percutante.
— Est-ce vraiment ce que nous voulions ?
— Nous nous sommes battus jusqu'au bout et avons injecté mille milliards de dollars. Et pourtant, le marché nous a écrasés.
Les pays qui critiquaient la Chine furent momentanément réduits au silence.
Car ils avaient tous vu la scène de leurs propres yeux.
Ils avaient été témoins du désespoir de la défense chinoise et du coût exorbitant qu'elle avait dû supporter.
Mais la Chine ne s'arrêta pas là.
— Tout cela n'est-il pas le résultat du « marché libre » auquel vous croyez tous si ardemment ?
— Qui a déclenché cette situation ? Ce ne sont autres que les spéculateurs menés par les Américains ! Alors pourquoi devrions-nous en porter la responsabilité ?
En remontant à la source, la responsabilité semblait effectivement incomber aux États-Unis.
La Chine avait soudainement endossé le rôle de victime, et c'était désormais aux États-Unis de se justifier.
Derrière cette stratégie, bien sûr, se trouvait Ha Si-heon.
— L'important est de passer pour la victime. Rejetez toute la faute sur les États-Unis.
La stratégie fonctionna à merveille.
Alors que le représentant américain commençait à s'expliquer désespérément, le représentant chinois prit prudemment la parole.
« Pour être honnête, nous pensons aussi que la chute de 7 % était excessive. Même si nous devions l'ajuster, notre objectif initial était plutôt autour de 4 %. »
« Si c'est excessif, ne devrait-il pas être réajusté ? »
« Bien sûr, nous aimerions le faire. Mais des forces spéculatives sont toujours présentes sur le marché. Si nous intervenons précipitamment maintenant, nous pourrions déclencher une nouvelle guerre. »
Il y avait un sentiment d'impuissance sincère dans la voix du représentant chinois.
« Mais ne vous inquiétez pas. Nous prévoyons un ajustement à la hausse dès que la situation se stabilisera. »
Et un mois plus tard.
La Chine tint sa promesse.
Ils ajustèrent le taux de change à une dépréciation de 5 % par rapport à l'avant-guerre.
Pourtant, les soupçons ne s'estompèrent pas.
« Même 5 %, c'est trop ! Et surtout… vous vous attendez à ce qu'on croie que ce timing parfait n'était qu'une coïncidence ? »
Le cœur de la controverse était le « timing ».
« Septembre est la période la plus importante pour les exportateurs ! Et pourtant, vous avez maintenu la dépréciation de 7 % tout au long de ce mois ? »
Septembre est le moment où les acheteurs occidentaux finalisent leurs commandes pour la saison des fêtes.
La Chine a profité d'un effet de remise massif de 7 % précisément à ce moment-là, entraînant une explosion des commandes.
C'était trop parfait.
Trop précis pour croire que ce n'était pas planifié.
Mais la Chine resta imperturbable.
« Nous admettons que le timing était fortuit. Mais nous n'étions pas ceux qui menaient la vente à découvert, n'est-ce pas ? Nous n'avons pas non plus choisi le chiffre de 7 % ni le moment de l'attaque. »
S'il était vrai que la Chine en avait bénéficié, il n'y avait aucune preuve que cela ait été « intentionnel ».
« C'était une coïncidence. »
Bien sûr, une telle rhétorique ne calma en rien la fureur.
Surtout celle des États-Unis, qui n'avaient aucune intention de laisser passer cela.
Ils commencèrent immédiatement à préparer une contre-attaque.
Et leur cible était une scène inattendue.
Le FMI.
***
La Chine faisait pression depuis des années pour l'inclusion du yuan dans les DTS (Droits de Tirage Spéciaux).
Les DTS sont une sorte de « monnaie de réserve mondiale » créée par le FMI.
En clair, c'est le club VIP des monnaies.
Faire partie du panier des DTS signifie devenir une monnaie officiellement reconnue par le monde — une monnaie de réserve.
Cela change fondamentalement le statut du yuan dans l'économie mondiale.
La Chine le désirait depuis longtemps, et l'inclusion du yuan dans les DTS était pratiquement considérée comme acquise.
Mais les États-Unis firent un mouvement de dernière minute pour renverser la situation.
« Les DTS sont un groupe de monnaies qui jouent un rôle central sur le marché mondial. Comme nous l'avons vu lors de la crise récente, le yuan n'a pas encore acquis la confiance et la stabilité requises pour ce statut. »
Les États-Unis remirent directement en question les qualifications du yuan.
« Nous ne pouvons ignorer les problèmes fondamentaux de la Chine qui ont été exposés lors de cette crise de vente à découvert. Dette excessive des entreprises, crises dans les secteurs de l'immobilier et de la construction… Croyez-vous vraiment que de telles faiblesses structurelles sont adaptées à une monnaie de réserve mondiale ? »
Mais alors —
« Nous admettons qu'il y avait des problèmes. »
Contrairement aux attentes, la Chine accepta volontiers la critique.
Et ajouta d'un ton calme :
« Mais ces entreprises ont déjà été entièrement intégrées dans un système de prêt national stable. En d'autres termes, nous sommes déjà en train de renforcer fondamentalement notre économie. »
Pendant la crise du yuan, la Chine a restructuré les prêts des industries à haut risque grâce à un soutien de liquidité d'urgence.
Les entreprises insolvables étaient passées à des prêts gouvernementaux plus stables.
Ainsi, les problèmes soulevés par les États-Unis étaient déjà résolus — telle était la logique.
Mais les États-Unis ne reculèrent pas.
« Ce n'est pas suffisant. Ce sont comme les genoux qui soutiennent une économie nationale. Les genoux de la Chine sont déjà fragiles, et tout ce qu'ils ont fait, c'est mettre un pansement. Tôt ou tard, l'effondrement est inévitable. »
« Avez-vous des preuves pour étayer cette hypothèse ? »
« N'a-t-elle pas failli s'effondrer cette fois-ci ? »
« C'était dû à un choc externe sans précédent. »
Le représentant américain n'avait pas tort.
Si les choses étaient restées en l'état, la Chine se serait probablement effondrée sous le poids de ses propres genoux fragiles.
Cependant —
C'est quelque chose que nous ne saurons jamais avec certitude.
Car avant que la Chine ne puisse tomber d'elle-même, Ha Si-heon l'avait déjà fait trébucher.
« Si nous nous étions réellement effondrés, peut-être. Mais il est injuste de nous juger sur des hypothèses. »
« Mais il n'y a aucune garantie que cela ne se reproduise pas, n'est-ce pas ? »
À la réplique du représentant américain, les coins des lèvres du représentant chinois se retroussèrent légèrement.
Il hocha la tête lentement et esquissa un sourire significatif.
« Donc, ce que vous dites, c'est… que vous croyez que les investisseurs particuliers et les hedge funds du monde entier s'uniront à nouveau pour attaquer le yuan ? »
"..."
À cet instant, le représentant américain resta totalement silencieux.
Même selon leur propre évaluation, les chances que la même chose se reproduise étaient extrêmement faibles.
« C'était un événement extrêmement rare — ce qu'on appelle un Cygne noir. Les probabilités que cela se reproduise sont… probablement aussi élevées qu'une nouvelle crise des subprimes aux États-Unis. »
L'atmosphère dans la salle changea subtilement.
La Chine avait habilement touché un point sensible — la crise financière passée de l'Amérique.
Et il y avait une pointe d'agressivité dans les mots du représentant chinois.
Si l'on insistait sur le fait que la dette immobilière et celle des entreprises chinoises — problèmes déjà traités — étaient toujours des problèmes, alors on pouvait tout aussi bien dire que le dollar américain n'était pas exempt de reproches selon le même standard.
La Chine conclut avec un sourire calme.
« Même s'il y avait des vulnérabilités dans l'économie chinoise, les mesures nécessaires ont déjà été prises. Est-il vraiment juste de déterrer des problèmes que nous avons déjà résolus et de nous exclure sur la base de quelque chose qui aurait pu arriver ? »
Les visages de ceux qui observaient ce féroce échange reflétaient une profonde réflexion.
Les États-Unis et la Chine.
Deux grandes puissances se tenaient face à face.
Quel camp fallait-il choisir ?
Expressions troublées. Regards conflictuels.
Mais dans les organisations internationales, tout se résume à la légitimité.
Et alors —
Ils prirent leur décision.
***
<Le FMI approuve officiellement le yuan comme monnaie de réserve... Entrée dans les DTS confirmée>
<Le yuan rejoint les rangs du dollar, de l'euro, du yen et de la livre... Bond vers le statut de monnaie de réserve mondiale>
Le vice-Premier ministre Liu Weigang posa lentement le journal.
Un rire stupéfait lui échappa.
« Ils ont vraiment réussi. »
La Chine voulait depuis longtemps baisser son taux de change, mais la peur d'un contrecoup violent et de représailles de la communauté internationale l'avait empêchée d'agir précipitamment.
Pourtant, Ha Si-heon avait résolu ce problème en un seul mouvement.
En faisant passer la Chine pour la « victime ».
« La victoire sur le taux de change est importante, mais je pense que la plus grande réussite est la résolution du problème du shadow banking. »
Un vice-ministre à ses côtés esquissa un léger sourire.
Son visage, habituellement lourd de soucis, était inhabituellement radieux.
Tout comme pour le taux de change, la Chine hésitait à toucher au shadow banking.
À cause de la peur de la panique.
Et si le gouvernement intervenait officiellement dans les WMP et autres produits financiers de l'ombre ?
Ce simple fait pousserait le public à croire que les produits étaient profondément problématiques.
Les investisseurs se précipiteraient pour retirer leurs fonds, et cette panique pourrait rapidement dégénérer en une ruée bancaire.
Mais laisser un flux d'argent hors bilan aussi massif s'arrêter soudainement était dangereux.
Les entreprises de construction dépendant de cet argent s'effondreraient en cascade, menaçant de paralyser toute l'économie.
Toute tentative de résoudre le problème risquait de déclencher un désastre encore plus grand.
Alors ils ne pouvaient que rester là, impuissants.
Mais Ha Si-heon avait proposé une solution.
— Le shadow banking est comme une cellule cancéreuse. Et si un médecin dit qu'il doit opérer pour l'enlever, le patient et sa famille seront naturellement terrifiés.
— C'est pourquoi vous avez besoin d'une « blessure par balle » externe. Dites que l'opération était urgente pour traiter la blessure par balle, mais que pendant l'opération, ils ont trouvé le cancer et l'ont enlevé aussi. De cette façon, la peur du cancer est naturellement diluée.
Ha Si-heon a appliqué ce principe directement.
Pendant la guerre des taux de change, il a infligé une « blessure par balle », et dans ce chaos, le gouvernement a extirpé le cancer des prêts de l'ombre.
Et maintenant que l'opération était terminée —
Le public avait oublié le cancer et se concentrait uniquement sur la blessure par balle.
Une ingénieuse redirection de l'attention.
On aurait dit un tour de passe-passe de magicien.
« Dire qu'un tel tour existait… »
Même les meilleurs esprits de Chine n'avaient pas pu trouver cette solution, et pourtant Ha Si-heon l'avait trouvée instantanément.
« En plus de cela, le sauvetage n'a créé aucun précédent dangereux. C'est la partie la plus surprenante. »
Le vice-ministre gloussa, incrédule.
« Aucun gouvernement local ne s'attendra à ce que ce genre de sauvetage se reproduise. »
Il y avait une autre raison pour laquelle la Chine n'avait pas abordé le shadow banking plus tôt.
Ils ne voulaient pas créer un précédent d'intervention du gouvernement central.
La plupart des problèmes de finance de l'ombre provenaient d'une mauvaise gestion au niveau des gouvernements locaux.
Si le gouvernement central intervenait pour corriger le tir —
Les gouvernements locaux deviendraient complaisants, pensant qu'« ils nous sauveront encore la prochaine fois ».
Cela déclencherait un aléa moral généralisé et des problèmes encore plus graves à l'échelle nationale.
Mais cette fois, c'était différent.
Le gouvernement central n'est intervenu qu'à cause d'une « attaque étrangère » — une crise nationale.
« Tout le monde croit que la crise a aidé de manière inattendue à résoudre le problème. Et ils sont bien conscients qu'une telle chose ne se reproduira pas. »
Un sauvetage sans aléa moral — une opération propre.
Ha Si-heon avait accompli ce qui semblait autrefois impossible.
Et il l'avait fait si facilement.
Même en connaissant l'astuce, c'était difficile à croire.
Cependant —
Toutes ces réalisations avaient un prix.
Le plus lourd fardeau était la perte financière.
« La perte pour le trésor national n'est pas négligeable. Même si l'argent injecté dans le shadow banking devait être dépensé tôt ou tard, perdre mille milliards de dollars de nos réserves étrangères est… »
C'était une perte douloureuse.
Mais —
« Pensez-vous que le reste se déroulera aussi selon son plan ? »
La voix du vice-ministre contenait un étrange sentiment d'anticipation.
Car, en vérité, la « solution » de Ha Si-heon incluait un moyen astucieux de récupérer ces réserves perdues.
— La crise apporte toujours des opportunités. Et si une crise est inévitable, il vaut mieux qu'elle vienne de forces externes. Les ennemis extérieurs sont le meilleur moyen d'unir les gens en interne.
Comme il l'avait dit, cet incident était une occasion parfaite pour renforcer la solidarité interne.
Les médias chinois critiquaient férocement les spéculateurs étrangers, et le public faisait écho à cette indignation.
Les réseaux sociaux étaient inondés de sentiments de colère.
— Ces prédateurs occidentaux veulent répéter un autre siècle d'humiliation !
— Ils ne supportent tout simplement pas de nous voir réussir. Alors le monde entier a uni ses forces pour faire tomber la Chine à nouveau ?
— N'oublions pas comment ils ont mené la spéculation pendant la crise du FMI aussi. Cette fois, ils attendaient juste le moment de frapper.
La colère du public était focalisée sur les spéculateurs étrangers.
Et dans ce processus, les problèmes fondamentaux étaient complètement enterrés.
— Personne ne parlait des causes profondes de cette crise — comme la négligence du shadow banking ou les politiques irresponsables de stimulation du marché par le gouvernement.
Dans son esprit, la voix de Ha Si-heon résonnait à nouveau.
— Dans des moments comme celui-ci… parfois de nouvelles percées se produisent.
— La Corée du Sud a également traversé une crise sans précédent à l'époque du FMI.
Un moment où toute l'économie nationale a été ébranlée par les attaques de forces étrangères.
— Et à ce moment-là, quelque chose de fascinant s'est produit.
Ha Si-heon fit une brève pause et esquissa un sourire significatif.
— Avez-vous déjà entendu parler de la « Campagne de collecte d'or » ?