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Que fait Goldman Sachs ?
La plupart des gens pensent que Goldman est une société de titres.
Ils croient qu’elle émet des titres et traite des actions.
C’est faux.
Goldman n’est pas une société de titres, mais une banque d’investissement.
Pour faire simple, c’est une banque pour les entreprises et les investisseurs.
Alors, que fait une banque pour les entreprises et les investisseurs ?
C’est difficile à expliquer en quelques phrases, surtout parce que nos clients ne déposent pas d’argent chez nous, contrairement aux banques de détail.
Quand j’ai commencé, je ne savais pas ce que faisait Goldman.
Même après un stage de dix semaines, je l’ignorais toujours.
En fait, je ne comprenais toujours pas après six mois de travail sur place.
Comment pouvais-je ne pas savoir ?
Parce que je n’étais pas une personne, j’étais un esclave.
Imaginez une galère un instant.
Un navire antique propulsé par des hommes qui rament.
Je n’étais pas différent d’un esclave enchaîné sous le pont, en train de ramer.
Les esclaves n’ont aucun moyen de savoir où va le navire, ce qu’il transporte, ou ce que font le capitaine et l’équipage.
Ils rament simplement en silence, enfermés dans un espace sombre, jour et nuit.
Alors, que signifie ramer dans ce contexte ?
Cela signifie produire des feuilles Excel à la chaîne.
Chaque banque d’investissement a ses esclaves Excel, et ils enchaînent les tableaux de 8 heures du matin à 4 heures du matin, chaque jour.
Les clients jettent un œil à ces feuilles pendant environ 5 secondes avant de les mettre à la poubelle, mais ce n’est pas grave.
Il y a toujours d’autres esclaves prêts à en produire de nouvelles.
J’ai été choisi comme l’un de ces esclaves Excel et j’ai fait mes premiers pas à Wall Street.
Mon titre officiel était « analyste ».
Mais dès le départ, j’ai rencontré un obstacle.
« Dois-je être sélectionné dans les deux ans pour survivre ? »
Chaque analyste a un contrat de deux ans.
À l’expiration du contrat, seuls quelques esclaves sont promus associés et montent sur le pont.
Bien sûr, être sur le pont ne signifie pas que l’on est en sécurité.
À partir de là, c’est une lutte brutale pour la performance, couteaux tirés.
C’est un monde de survie où les 10 % les moins performants sont impitoyablement éliminés.
Seuls ceux qui survivent à cette bataille extrême peuvent être promus VP (vice-président), MD (directeur général) ou, très rarement, cadre dirigeant.
Dans un tel environnement, survivre en tant qu’Asiatique n’est pas facile.
Est-ce du racisme ?
Non, c’est un biais racial.
Chaque fois qu’ils voyaient des cheveux noirs, ils posaient les mêmes questions.
« Quant ? IT ? »
Pour les Américains, les Asiatiques sont des ingénieurs, des mathématiciens, des scientifiques ou des nerds en informatique.
Doués avec les chiffres, mais manquant de cran, de leadership et d’esprit d’aventure inné.
Résultat : les personnes aux cheveux noirs ne sont pas affectées aux projets importants.
Ils sont jugés trop timides et ne font que suivre les instructions.
Sans opportunité de faire ses preuves, il n’y a pas d’opportunité de promotion.
C’est pourquoi il y a plein de nouveaux venus aux cheveux noirs, mais aucun cadre dirigeant.
C’est ce qu’on appelle le « plafond de bambou ».
Au début, je ne savais pas que ce plafond existait.
Alors, j’ai gardé la tête basse, produisant mes feuilles Excel avec diligence et sincérité, montrant mon travail acharné… Mais après six mois, j’ai commencé à me sentir inquiet.
« Si je continue comme ça, je suis foutu. »
Les Blancs étaient les seuls positionnés près de l’échelle pour monter sur le pont.
J’étais coincé dans un coin.
Alors, j’ai rapidement décidé de changer de cap.
J’ai décidé de transformer mes cheveux noirs, de handicap en argument de vente.
Et c’est là que j’ai trouvé un domaine approprié.
<Boom des introductions en bourse dans la biotech, cela va-t-il continuer l’année prochaine ?>
<La vague de fusions-acquisitions dans l’industrie pharmaceutique ne fait que commencer !>
<Comment le nouveau processus d’approbation de la FDA affecte l’industrie pharmaceutique>
L’industrie biotechnologique et pharmaceutique occupe une position unique sur le marché.
Parce qu’elle traite de la vie humaine, elle est soumise à de nombreuses réglementations gouvernementales.
Ces qualités de leadership que seuls les Blancs sont censés posséder ?
Elles n’ont aucune importance ici ; ce sont les connaissances spécialisées qui priment.
Surtout les connaissances médicales.
Et quand il s’agit de médecins, les Asiatiques sont les rois !
Par coïncidence, j’avais aussi un diplôme de médecine.
« C’est ça ! »
À partir de là, au lieu de ramer, j’ai commencé à jouer des coudes et à plaider ma cause.
« J’ai fait l’école de médecine. »
« Dans mon pays, devenir médecin est la plus grande forme de piété filiale. »
« Saviez-vous que les Coréens sont connus depuis longtemps comme le "peuple vêtu de blanc" ? »
Grâce à ce jeu sur les préjugés, à mon bagage médical et même en invoquant mes ancêtres, j’ai réussi à être affecté à un projet lié au médical. J’ai enfin échappé à mon sort d’esclave Excel et j’ai pu monter sur le pont.
Mais… une fois là-haut, c’était un monde totalement différent.
« Ces types n’étaient que des exécutants, eux aussi. »
Il s’est avéré que les banques d’investissement n’étaient rien de plus que des intermédiaires qui se prosternaient devant leurs clients.
Les vrais maîtres au sommet de Wall Street étaient les fonds spéculatifs.
Ils manipulaient des sommes colossales et avaient le pouvoir absolu de frapper les entreprises et même les nations.
Si vous devez monter sur un navire, autant qu’il soit grand et rapide, non ?
« Je demande mon transfert. »
J’ai agi immédiatement, mettant en avant mon expertise d’amateur de médecine aux cheveux noirs, et j’ai rejoint l’un des 20 meilleurs fonds spéculatifs.
Cependant, le monde des fonds spéculatifs était un jeu de survie encore plus brutal que Goldman.
« Ce gars vient de l’école de médecine, et l’autre a un doctorat en biologie moléculaire. Ils gèrent tous les deux les secteurs biotech et pharma. »
« ? »
« Prouve ta valeur en six mois. »
La compétition a commencé dès mon embauche.
Le gestionnaire du fonds a plissé les yeux et m’a lancé un regard d’avertissement.
« Nous devons maximiser l’"efficacité" avec des "investissements diversifiés". Tu vois ce que je veux dire, non ? »
Les fonds spéculatifs recherchent une efficacité extrême.
Cela signifie qu’ils n’embauchent pas deux employés avec des compétences similaires.
Pour survivre, vous devez avoir votre propre stratégie, ce qu’on appelle un avantage concurrentiel.
Je devais prouver mon avantage unique en six mois.
Mais ça… ce n’était pas une mince affaire.
Vous y connaissez quelque chose en actions biotech ?
Pour simplifier à l’extrême : une entreprise développe un nouveau médicament pour traiter une maladie spécifique et demande l’approbation de la FDA pour le vendre.
Si l’approbation est accordée ?
Le médicament arrive sur le marché, et c’est un succès retentissant.
Si ce n’est pas le cas ?
Le médicament est abandonné, et tout l’argent investi part en fumée.
Cela représente des centaines de millions, voire des milliers de milliards de wons.
C’est tout ou rien.
L’incarnation du risque élevé pour un gain élevé.
C’est pourquoi les grandes entreprises pharmaceutiques hésitent à se lancer dans le développement précoce.
Si elles font un mauvais choix, cela apparaît dans leurs états financiers et le cours de leur action chute.
Alors, qui s’occupe du développement ?
Les petites entreprises de biotechnologie qui n’ont rien à perdre.
Il y a plus de médicaments avec des brevets déposés qui n’ont jamais atteint le marché que vous ne le pensez.
Ces petites entreprises sécurisent les brevets ou développent les médicaments elles-mêmes et les testent sur des patients.
C’est ce qu’on appelle un essai clinique.
Les essais cliniques coûtent cher.
Le coût moyen est de 2 milliards de dollars, soit environ 2 600 milliards de wons.
Pour les traitements contre le cancer, le coût double, atteignant environ 5 000 milliards de wons.
Mais les petites boîtes de biotech n’ont pas cet argent.
Alors, à chaque essai clinique, elles annoncent les résultats en grande pompe pour attirer les investisseurs.
C’est là que le vrai jeu commence.
Essais de phase 1 (20-80 patients).
Les paris commencent.
Comme il y a peu de données, les gens se contentent généralement de prendre des notes à ce stade.
Essais de phase 2 (100-300 patients).
À mesure que les données s’accumulent, les paris s’accélèrent.
C’est à ce moment-là que les entreprises pharmaceutiques commencent à repérer quelques candidats prometteurs et à conclure des accords.
Elles achètent les droits de vente à l’avance, co-investissent ou rachètent même l’entreprise entière.
Essais de phase 3 (des centaines à des milliers de patients).
Les enjeux explosent.
Les fonds spéculatifs et les investisseurs institutionnels placent leurs paris, spéculant sur la probabilité que la petite entreprise de biotech soit rachetée.
À ce stade, l’argent afflue de toutes parts, et tout le monde retient son souffle, attendant le résultat final.
La FDA donnera-t-elle son approbation ?
Mais personne ne peut prédire le résultat.
Même pas les médecins.
Le corps humain est si complexe que personne ne sait quel genre d’effets secondaires un minuscule produit chimique pourrait provoquer.
Jusqu’à présent, mon atout était mon bagage médical.
Avec mes connaissances, je pouvais juger : « Cet effet secondaire est mortel, donc l’évaluation sera plus stricte. »
Mais cela ne fonctionnait que dans des endroits comme Goldman.
Ce n’étaient que des intermédiaires.
Un bon résultat ?
C’est génial, mais si ça n’arrive pas, pas grave.
Même si le résultat est mauvais, ils peuvent toujours empocher leurs commissions.
Mais les fonds spéculatifs étaient différents.
C’étaient des joueurs qui pariaient sur les résultats.
Ils devaient prédire l’issue par tous les moyens nécessaires.
« Comment puis-je m’assurer un avantage concurrentiel… ? »
Des jours à me creuser la tête ont suivi.
Puis, un jour.
Je me suis endormi en faisant des heures supplémentaires et je me suis réveillé dans une pièce sombre.
Au milieu des piles de documents, j’ai vu un dossier briller d’une lueur verte.
« Suis-je en carence de vitamines ? »
Je me suis demandé si j’hallucinais, alors je me suis aspergé le visage d’eau et je suis revenu.
Mais les deux dossiers brillaient toujours en vert.
Alors j’ai décidé de les lire.
<Sélexipag>, <Sugammadex>
Tous deux étaient des médicaments en phase 3 d’essais cliniques.
En phase 3, l’efficacité du médicament est pratiquement prouvée.
Mais tout médicament peut avoir des effets secondaires.
La question clé est de savoir si la FDA les juge acceptables.
« Je ne suis pas sûr de celui-ci. »
Le premier document concernait un traitement pour l’hypertension artérielle.
C’était un médicament utilisant une hormone appelée prostacycline, mais il n’existait aucun produit similaire utilisant cette voie, donc je n’avais aucun point de comparaison.
« Celui-ci semble délicat. »
Le second document concernait un médicament neutralisant les effets secondaires de l’anesthésie.
Il avait déjà été rejeté trois fois, mais le protocole de l’essai clinique avait été révisé et ils avaient resoumis le dossier.
Il n’y avait rien de remarquable, alors je l’ai mis de côté.
Mais quelques semaines plus tard.
<La FDA approuve l’Uptravi (Sélexipag), médicament contre l’hypertension artérielle pulmonaire>
<Le Bridion (Sugammadex) franchit enfin l’obstacle de la FDA>
Les deux dossiers qui brillaient en vert étaient passés par le chas de l’aiguille.
C’était… un miracle.
Bien sûr, cela aurait pu être une coïncidence, mais à l’époque, j’étais désespéré.
J’avais besoin d’un miracle, pas d’une coïncidence.
« Essayons encore. »
J’ai rassemblé plus de documents et j’ai éteint les lumières la nuit, mais la lueur verte que je cherchais n’est pas apparue.
Mais cela ne signifiait pas que je pouvais abandonner.
« Si c’était facile, ce ne serait pas un miracle ! »
Chaque nuit, j’empilais divers documents et je les vérifiais.
Ouf.
Il n’a pas fallu longtemps avant que je trouve la lueur verte tant attendue, et un autre miracle s’est produit peu après.
<La FDA donne le feu vert au Zepatier, médicament contre l’hépatite C chronique>
<Le Briviact, médicament antiépileptique, approuvé par la FDA>
Ce n’était pas une coïncidence.
Il devait y avoir un modèle.
Après avoir comparé et analysé les deux cas et effectué de nombreux tests, j’ai pu découvrir la règle mystérieuse derrière ces miracles.
« C’est le principe de Pareto. »
Aussi connu sous le nom de règle des 80/20.
La théorie selon laquelle le monde n’est pas égal, et que 80 % des résultats sont générés par 20 % d’éléments distingués.
Dans le sport, 20 % des MVP marquent 80 % des buts.
En bourse, 20 % des entreprises génèrent 80 % de la richesse.
Donc, ces dossiers verts signifiaient ceci :
Je pouvais filtrer les 20 % des meilleurs médicaments en phase 3 ayant soumis leur demande à la FDA.
Je n’avais aucune idée que j’avais une telle capacité.
« Eh bien, ce serait plus étrange si je le savais. »
C’est une capacité assez spécifique, n’est-ce pas ?
C’était comme si mes ancêtres, ayant pitié de moi, m’avaient tendu une cuillère attachée à une ligne de vie.
C’était étrange, mais… j’ai décidé de manger.
On ne remet pas en question les miracles.
Peu importait que cela ne puisse être expliqué scientifiquement ou compris logiquement.
Tant que le miracle continuait.
Heureusement, les miracles ont continué.
À partir de là, j’ai pris mon envol.
Non seulement j’ai battu mes deux rivaux, mais j’ai aussi été promu gestionnaire de portefeuille à une vitesse fulgurante.
« Ha Si-heon, tu as encore fait 2,7 milliards avec un seul mouvement ? »
« Un gestionnaire de portefeuille à cet âge ? Même pas deux ans de boîte ? »
« Ils ont encore augmenté ses actifs. J’ai entendu dire que c’était 3 000 milliards de wons… »
Mon portefeuille approchait les 3 000 milliards de wons.
Comme je prenais 20 % des bénéfices, je pouvais récolter des dizaines, voire des centaines de milliards de wons à chaque pari.
Tout le monde m’enviait.
Certains ont eu recours à des actes mesquins.
« Nous sommes du FBI. Nous avons reçu un signalement selon lequel vous, M. Ha Si-heon, seriez impliqué dans un délit d’initié… »
« Pensez-vous qu’il soit possible de gagner autant d’argent à chaque fois ? »
Après cela, j’ai dû parier occasionnellement sur des chevaux perdants pour ajuster mon taux de réussite.
Mais cela ne changeait pas grand-chose à mes revenus.
Les 20 % que je sélectionnais faisaient toujours mouche.
Voici le point le plus important :
« Je ne prends aucun risque ! »
Et si, par hasard, j’échouais ?
Pour être franc, ce n’est pas mon problème.
Les 3 000 milliards de wons du portefeuille ne sont pas mon argent ; c’est l’argent des investisseurs.
Même si je perds tout, je ne suis pas obligé de compenser leurs pertes.
Quand je gagne de l’argent, c’est le mien, mais si je le perds, ce n’est pas mon problème.
N’est-ce pas la vie stable dont j’ai toujours rêvé ?
Mais… c’est à cette époque que j’ai commencé à consulter des psychiatres.
J’ai soudainement commencé à ressentir des symptômes étranges.
« Chaque fois que je retire de l’argent, mon cœur bat de façon irrégulière. Hier, j’ai acheté une nouvelle voiture, mais j’avais l’impression d’avoir perdu un organe. »
Je ne pouvais pas dépenser d’argent.
Chaque fois que je le faisais, je ressentais une anxiété pathologique.
Quand mon graphique d’actifs chutait, ma température corporelle chutait aussi, et chaque fois que je donnais du liquide, mes mains et mes pieds devenaient glacés, comme ceux d’un cadavre.
« Pourquoi ? »
J’avais déjà des centaines de milliards de wons.
Bien assez pour dépenser somptueusement sans jamais être à court.
Alors pourquoi me sentais-je si anxieux à chaque fois que je dépensais ?
« Vous devez trouver ce que vous voulez vraiment. Écoutez votre voix intérieure. »
Le spécialiste avait complètement tort.
Ce n’était pas ce vide que les gens qui réussissent ressentent souvent.
Vous pensez que je m’ennuierais si je pariais et gagnais tous les jours ?
C’est le discours des perdants.
Il n’y a pas de temps pour s’ennuyer quand de la dopamine fraîche est fournie en permanence.
J’étais sincèrement heureux et j’appréciais chaque jour.
Wall Street me semblait plus être ma maison que mon vrai foyer.
Même si je devais revivre, je vivrais de la même manière.
Quand j’ai dit cela, le spécialiste m’a gratifié d’un sourire crispé.
« Comme je l’ai mentionné, la réponse est quelque chose que vous devez trouver par vous-même. »
J’ai coupé les ponts avec ce spécialiste et j’en ai consulté un autre.
Mais ils disaient tous la même chose.
« Personne ne peut vous donner la réponse. Vous devez le découvrir vous-même. »
J’ai fait le tour de tous les psychiatres renommés de New York, mais je n’ai jamais pu identifier la cause de mon anxiété bizarre.
Puis, un jour.
« C’est quoi ce bordel ? »
Une petite boule est apparue sur le côté de mon cou.