Chapitre 155
Dès que j'ai fini de parler, un bref silence a envahi la pièce.
Les yeux des responsables des fonds souverains étaient remplis de doute.
« Eh bien, évidemment. »
Un algorithme capable de prédire des événements de type « cygne noir »... ce n'était pas facile à avaler.
Un responsable d'un fonds souverain saoudien a demandé calmement :
« L'essence même d'un cygne noir réside dans son imprévisibilité. Il s'agit d'événements sans précédent qui ne peuvent être capturés par des modèles historiques ou des données, et qui ne suivent pas un flux linéaire. Comment pouvez-vous prétendre prédire un événement pour lequel il n'existe ni données ni modèles ? »
Son argument n'était pas faux.
Les cygnes noirs ne sont généralement reconnus qu'une fois qu'ils se sont déjà produits.
Prétendre les anticiper avec un algorithme sonnait inévitablement comme de la superstition.
Bien sûr,
« Parce que je les ai déjà vus. »
Je les avais personnellement vécus par le passé.
Cependant, comme je ne pouvais pas dire exactement que je venais du futur, je devais envelopper cette vérité irréaliste dans une théorie plausible.
« Notre algorithme ne repose pas sur les modèles de marché conventionnels ou sur des données passées. Au lieu de cela, il est conçu pour détecter des anomalies infimes au sein de diverses sources de données alternatives. Il trouve de l'ordre dans le chaos, des signaux significatifs dans le hasard. Les légers tremblements du marché, les décisions de la FDA, les jugements qui en découlent de la part des acteurs du marché, les flux de capitaux, les minuscules changements de tendances… tous ces facteurs sont étroitement interconnectés, et notre algorithme capture ces connexions… »
Débiter des absurdités auxquelles je ne croyais même pas moi-même, tout en restant convaincant, n'était pas chose aisée.
Après avoir divagué un moment, j'ai finalement abattu ma carte maîtresse.
« Peu importe mes explications, les mots ont leurs limites. Lorsqu'il s'agit de prouver l'existence d'un cygne noir, les faits parlent plus fort que les théories. Comme je l'ai mentionné plus tôt, nous avons déjà prédit avec succès deux événements de ce type. »
Une légère agitation a parcouru la salle.
Personne ici n'ignorait les deux incidents auxquels je faisais référence.
« Serait-ce… Genesis et Theranos ? »
« C'est exact. »
Genesis, dont le cours de l'action a explosé suite à l'arrêt précoce des essais cliniques, et Theranos, l'une des plus grandes fraudes de l'histoire.
Tous deux étaient des événements qui défiaient les prédictions conventionnelles, ne se reproduiraient pas, et ont envoyé des ondes de choc massives et imprévues sur le marché.
C'étaient indéniablement des cygnes noirs.
Cependant,
Les personnes présentes dans cette salle n'étaient pas des investisseurs ordinaires.
C'étaient des individus qui géraient des sommes astronomiques de capital depuis des années.
Ils ne seraient pas facilement influencés par seulement deux cas.
Cette fois, le représentant du fonds souverain de Singapour m'a fixé d'un regard perçant et a demandé :
« N'est-ce pas simplement de l'analyse rétrospective ? S'attribuer le mérite du succès d'un algorithme après que l'événement s'est déjà produit ne constitue pas une preuve valable. »
C'était un doute raisonnable.
J'ai hoché la tête comme si j'étais d'accord.
« C'est vrai. Peu importe ce que je dis maintenant, ce scepticisme persistera. Alors cette fois, j'ai l'intention d'adopter une approche différente. »
« Une approche différente ? »
« Oui. Je vous informerai à l'avance du prochain cygne noir que notre algorithme a prédit. Si cet événement se produit réellement, cela ne changera-t-il pas votre perspective ? »
Pendant un instant, le silence est retombé sur la salle de conférence.
Personne n'a réfuté cette proposition.
Tout le monde reconnaissait qu'une telle approche servirait de preuve irréfutable.
« Le prochain cygne noir… Ça semble intéressant. De quoi s'agit-il ? »
Quelqu'un a posé la question avec désinvolture, mais je n'ai répondu que par un sourire significatif.
« Cette information ne peut être divulguée qu'aux investisseurs. Cependant, ce que je peux vous dire maintenant, c'est qu'il s'agira d'un cygne noir indubitable. »
À mes mots, certains responsables ont froncé les sourcils.
En d'autres termes, cette information n'était « pas gratuite ».
Ils devaient investir dans mon fonds pour en savoir plus.
« Comment pouvons-nous investir sans même connaître les détails ? »
Une question tranchante m'a été lancée, mais j'ai répondu calmement.
« Si vous entendez les détails, vous serez encore moins enclins à investir. C'est la nature même d'un cygne noir, n'est-ce pas ? »
Jusqu'à ce qu'un cygne noir apparaisse sous leurs yeux, les gens croient que tous les cygnes sont blancs.
Ce domaine était intrinsèquement sujet à de tels biais cognitifs.
Peu importe la conviction de mon raisonnement, briser leurs idées préconçues serait difficile.
Tant que la prédiction ne se serait pas réalisée, aucune explication ne serait efficace.
Un silence pesant a rempli la pièce.
J'ai rompu l'immobilité et j'ai parlé doucement.
« Bien sûr, je ne force personne à investir. Ceux qui souhaitent continuer à écouter peuvent rester, et ceux qui trouvent cela dénué de sens sont libres de partir. »
À nouveau, le silence.
Personne n'est parti.
Si j'avais présenté un fonds de santé ordinaire, certains seraient déjà sortis de la salle.
Mais un cygne noir, c'était différent.
« Ils devraient encore avoir des fonds disponibles pour l'allocation. »
Les fonds souverains suivent des principes stricts d'allocation d'actifs.
Ils distribuent le capital entre des secteurs comme la technologie et la santé selon des ratios prédéterminés.
De plus, ils gèrent des portefeuilles spéciaux pour les actifs non corrélés et la couverture des risques extrêmes—les investissements dans les cygnes noirs entraient dans cette catégorie.
Les fonds ciblant une telle niche étaient rares.
Il devrait donc rester du capital disponible pour cette allocation.
« Et du point de vue de la gestion des risques, ils ne peuvent pas ignorer cela non plus. »
Pour les gestionnaires de fonds souverains, les cygnes noirs revêtaient une importance unique.
Compte tenu de leurs actifs, qui approchaient les mille milliards de dollars, ils étaient effectivement investis sur l'ensemble du marché.
Dans un tel scénario, leur plus grande peur était le risque systémique.
Une catastrophe qui ébranlerait tout le marché.
Comme la crise financière de 2008.
Ils avaient mis leurs œufs dans des milliers de paniers différents, pour qu'un tremblement de terre détruise toute la région, brisant tous les œufs à la fois.
Pouvaient-ils vraiment se permettre d'ignorer quelqu'un prétendant prédire un tel cygne noir ?
Puis, brisant le silence, une question incisive a été posée.
« Quel est le montant minimum d'investissement ? »
Ce n'était pas un engagement écrasant, mais cela signifiait qu'ils envisageaient au moins de placer un petit pari.
C'était très bien.
C'était exactement ce que je visais en ce moment.
« Un million de dollars. »
Pour eux, ce n'était que de l'argent de poche.
« Quelle est la date limite ? »
« Dans les six semaines ou en fonction des actifs sous gestion (AUM). Nous prévoyons une fermeture douce à 8 milliards de dollars et une fermeture définitive à 11,3 milliards de dollars. »
Une fermeture douce signifie qu'à partir de ce moment, le fonds n'acceptera plus de nouveau capital externe, et seuls les investisseurs existants seront autorisés à augmenter leurs investissements.
Une fermeture définitive signifie que le fonds fermera complètement ses portes et n'acceptera plus aucun capital supplémentaire.
En d'autres termes, à 8 milliards de dollars, le fonds serait fermé aux étrangers, ne permettant qu'aux investisseurs existants d'ajouter des fonds.
« Quel capital a été sécurisé jusqu'à présent ? »
« Des engagements verbaux totalisant 8 milliards de dollars. »
Cela signifiait effectivement que s'ils n'investissaient pas maintenant, ils pourraient ne pas être en mesure de le faire plus tard.
J'ai jeté un coup d'œil à l'œuvre d'art à mon poignet, estimant le temps pour conclure.
« Notre temps dans cette salle est presque écoulé. Puis-je supposer que tous ceux qui restent sont intéressés par un investissement ? »
Il n'y a eu aucune réponse verbale, mais personne n'a quitté son siège.
J'ai lentement ouvert la bouche.
« Le prochain cygne noir est… »
***
Pendant ce temps, la zone à l'extérieur de la salle de conférence était en pleine effervescence.
Une foule particulière s'était rassemblée près du « stand » de Ha Si-heon.
En apparence, ils semblaient engagés dans des conversations décontractées dans le couloir, mais leurs yeux ne cessaient de se tourner vers la porte du stand.
À travers la vitre au centre de la porte, ils pouvaient vaguement sentir l'atmosphère à l'intérieur, bien qu'ils ne puissent pas entendre la conversation.
Cela ne faisait qu'accroître leur curiosité.
« La réunion dure plus longtemps que prévu. »
« Leurs expressions semblent… inhabituelles. »
« Quel genre de discussion peut prendre autant de temps ? »
À l'intérieur de la salle de Ha Si-heon, les représentants des 20 plus grands fonds souverains du monde étaient réunis.
Des poids lourds de la gestion d'actifs mondiale—le Public Investment Fund d'Arabie saoudite, l'Abu Dhabi Investment Authority et le GIC de Singapour—s'étaient tous retrouvés au même endroit, une occurrence extrêmement rare.
Cela ne faisait qu'alimenter davantage la curiosité.
Pendant ce temps, certains représentants institutionnels, dont les réunions prévues avaient été brusquement annulées, avaient des sentiments mitigés.
« Un simple fonds de startup… A osé annuler une réunion avec nous ? »
Au début, ils étaient irrités et avaient décidé de ne plus jamais traiter avec Ha Si-heon.
Mais en voyant comment les choses se déroulaient, quelque chose semblait différent.
Leur frustration initiale s'est lentement transformée en curiosité, et bientôt cette curiosité s'est métamorphosée en désir de profit.
Que se passait-il donc dans cette pièce ?
Un briefing privé auquel seuls les grands noms de la finance assistaient—il était clair qu'une information cruciale était en train d'être échangée.
Puis—
BANG !
La porte s'est soudainement ouverte à la volée, et les participants ont déferlé.
« Nous vous enverrons l'ébauche de la feuille de conditions d'ici la fin de la journée. »
Un instant plus tard, un associé de Goldman a crié depuis l'arrière.
Rédiger une feuille de conditions signifiait que l'investissement était essentiellement confirmé.
……
« Pourquoi ont-ils l'air si étranges ? »
Les personnes émergeant du stand de Ha Si-heon arboraient toutes des expressions perplexes.
Il n'y avait aucun soulagement, aucun sentiment d'accomplissement.
Plutôt que l'exaltation de découvrir une excellente opportunité d'investissement, leurs visages étaient remplis de doute.
« La réunion a duré un bon moment. Que s'est-il passé là-dedans ? »
« Non… Juste un peu fatigué. »
Ils ont offert des réponses vagues et forcé des sourires gênés.
Même après avoir décidé d'investir, pourquoi avaient-ils l'air de ça ?
Mais ce n'était pas le moment de s'attarder là-dessus.
Le représentant du fonds de pension de San Diego s'est immédiatement approché de Ha Si-heon avec un sourire amical.
« Votre emploi du temps est-il terminé pour la journée ? »
C'était une tentative d'obtenir un autre rendez-vous si du temps libre était disponible.
Mais Ha Si-heon a souri poliment et a secoué la tête.
« Mes excuses, mais j'ai des engagements extérieurs et je ne serai pas de retour avant tard ce soir. »
« Alors que diriez-vous de demain… ? »
« C'est quelque chose dont vous devrez discuter avec eux. »
Ha Si-heon a fait un geste vers son associé avant de s'éclipser.
Alors que le représentant de San Diego continuait de négocier une réunion avec l'associé, Ha Si-heon a disparu.
Ils avaient espéré recueillir des indices en lui parlant directement, mais même après avoir passé le lieu au peigne fin, il n'y avait aucun signe de lui.
« Dans ce cas… »
Ils devaient changer de stratégie.
Au lieu de poursuivre Ha Si-heon, ils ont décidé de cibler les autres personnes ayant assisté à la réunion.
Le représentant du fonds de pension a approché certains des participants repérés lors des sessions des intervenants.
Cependant—
« Haha, rien de spécial. C'est juste un fonds avec une stratégie d'investissement unique. »
« Je n'ai assisté que pour rendre service à une connaissance. »
Ils étaient généralement discrets.
Mais même là, il y avait un indice.
« Pas de curiosité personnelle, mais assister pour rendre service ? »
Cela signifiait que quelqu'un à un niveau supérieur s'y était intéressé.
Cela rendait la chose d'autant plus digne d'être creusée.
Cependant, extraire des informations ne serait pas facile.
À présent, les rumeurs sur la mystérieuse réunion de Ha Si-heon s'étaient répandues dans tout le lieu.
Investisseurs institutionnels, family offices, particuliers fortunés et hedge funds—tout le monde se bousculait pour obtenir la même information.
Mais le représentant du fonds de pension de San Diego avait ses propres méthodes.
« Je suis resté assis trop longtemps. Que diriez-vous d'une partie de racquetball ? »
Il a approché un responsable de l'Abu Dhabi Investment Authority avec qui il avait déjà joué.
Loin des regards indiscrets, ils ont joué trois manches intenses avant de se retirer au spa, où ils pouvaient parler en privé.
Puis, prudemment, le représentant de San Diego a abordé le sujet.
« Quelque chose semble vous préoccuper aujourd'hui. Vous sembliez distrait pendant le match… »
Le responsable d'Abu Dhabi a hésité brièvement avant de parler.
« Ce n'est rien. C'est juste… J'ai entendu quelque chose d'inhabituel. »
Enfin, le représentant de San Diego a eu un aperçu de ce que Ha Si-heon avait dit aux fonds souverains.
« Ha Si-heon. Il a prétendu pouvoir prédire les événements de type cygne noir… Et il a mis en garde contre une pandémie massive et imminente. »
« Quoi ? Une pandémie ? »
« Oui. Il a dit qu'une pandémie si grave qu'elle paralyserait la société et l'économie arrivait bientôt. »
L'expression du représentant de San Diego a progressivement reflété celles des responsables des fonds souverains vus plus tôt.
« Quoi… Ça ressemble à un roman de science-fiction. »
« Exactement. Il a même prétendu qu'une ville entière serait mise en confinement. »
Pour être juste, des inquiétudes concernant les pandémies avaient été soulevées pendant des années.
Avec la mondialisation croissante, le risque qu'une maladie hautement infectieuse balaie le monde était toujours présent.
Le SRAS et le MERS avaient déjà suscité de telles craintes par le passé.
Mais heureusement, ces cas avaient été relativement contenus, et l'industrie de l'investissement ne considérait plus les pandémies comme une préoccupation majeure.
« Mais… Même après avoir entendu cela, vous avez quand même décidé d'investir ? Juste à cause d'une pandémie hypothétique ? »
« Haha… »
Le responsable d'Abu Dhabi a simplement ri.
Pour les fonds souverains, allouer une partie de leur capital par précaution n'était pas inhabituel.
« Pas pour le profit, mais pour la gestion des risques… »
La vraie question était de savoir si eux aussi devaient investir.
Normalement, ils auraient rejeté de telles affirmations.
Mais que se passerait-il si la personne faisant la prédiction avait correctement anticipé Genesis et Theranos ?
Et si non pas un, mais plusieurs fonds souverains majeurs achetaient ?
Alors que le représentant de San Diego réfléchissait à ces pensées, le responsable d'Abu Dhabi a soudainement laissé échapper un rire étouffé.
« Vous savez… Ce n'est pas juste une prédiction vague. Il a dit que nous commencerions à voir les signes d'ici un mois ou deux. »
« Quoi ? D'ici un ou deux mois ? »
Une possibilité a traversé l'esprit du représentant de San Diego.
« Serait-ce… À cause du virus Ebola ? »
L'épidémie d'Ebola en Afrique de l'Ouest avait déjà fait plus de 10 000 victimes et constituait une préoccupation internationale croissante.
Mais—
« Il n'y a eu aucune indication jusqu'à présent. »
Malgré la crise en cours, le marché était resté relativement calme.
Les actions des compagnies aériennes et du secteur du voyage avaient été touchées, et il y avait eu un certain impact sur les matières premières, mais le consensus était que l'effet économique global serait limité.
Le responsable d'Abu Dhabi a semblé partagé avant de continuer.
« Exactement. Mais selon lui, la panique frappera dans les deux prochains mois. »
« Quoi ? »
« Et… »
Le responsable d'Abu Dhabi a fait une pause, puis a laissé échapper un rire creux avant de parler à nouveau.
« Il a dit… Que les combinaisons hazmat seraient en rupture de stock. »
Combinaisons hazmat—équipement de protection porté dans des environnements dangereux.
Généralement utilisées lors de déversements chimiques ou de contamination radioactive.
Mais…
Y aurait-il vraiment une situation où elles seraient nécessaires à une telle échelle ?
Le représentant de San Diego a finalement laissé échapper un rire.
« Ça ressemble vraiment à un film de science-fiction. Il n'y a aucune chance qu'une chose pareille puisse réellement arriver. »