Chapitre 150
Il y avait une raison pour laquelle Asso s'y opposait si fermement.
C'est parce qu'Herbalife était une entreprise qui fabriquait et distribuait des substituts de repas protéinés et des produits de gestion du poids.
« Dès l'instant où tu feras un tel investissement, tu commettras une dérive de style… C'est extrêmement risqué ! »
La dérive de style désigne le phénomène où un portefeuille d'investissement s'écarte de sa stratégie initiale.
Si moi, qui avais bâti ma réputation sur un taux de réussite de 80 % dans le secteur de la santé, j'investissais dans Herbalife, ce serait une déviation stratégique évidente — une dérive de style.
À vrai dire, le cas Herbalife relevait d'un domaine totalement différent.
« À ce stade précoce, un tel mouvement serait particulièrement fatal ! »
Il n'avait pas tort.
Même si cela rapportait de l'argent, les profits obtenus en s'écartant de la stratégie pouvaient avoir un impact négatif sur la gestion du fonds.
Peu importait la qualité du goût, la confiance envers le restaurant en tant que spécialiste des nouilles froides s'effondrerait.
Bien sûr, je n'avais aucune intention de faire un choix aussi stupide.
« Oui, je n'envisage pas encore de m'étendre à d'autres secteurs. Pour l'instant, je dois me concentrer sur le domaine de la santé. »
« Tu es vraiment… sûr ? »
« Oui. Si je me mêle imprudemment d'autres domaines, je perdrais plus que je n'y gagnerais. J'ai au moins ce minimum de bon sens. »
« Eh bien, si c'est le cas, c'est un soulagement, mais… vu comment tu as agi jusqu'à présent… »
Même si je l'ai rassuré à plusieurs reprises, Asso n'arrivait pas à se défaire de ses doutes.
Tant de méfiance.
C'est à ce moment-là.
« Au fait, Sean. Ton algorithme… est-il limité à la santé ? »
Derrière Asso, Dobby a pointé le bout de son nez et a posé cette question soudaine.
« Ou peut-il être appliqué à d'autres domaines également ? Par exemple, quelque chose comme Herbalife… »
« Pourquoi poses-tu cette question soudainement ? »
Asso s'est exclamé avec surprise, mais Dobby a continué avec nonchalance.
« À vrai dire, même durant l'affaire Epicura, c'était un domaine différent, alors j'étais juste curieux… Pas toi ? »
« Eh bien… »
Même Asso a hésité, jetant un coup d'œil vers moi.
Il semblait curieux lui aussi.
« Qu'en penses-tu ? Long ou short ? »
Une position longue (long) est une stratégie qui anticipe une hausse des cours boursiers, tandis qu'une position courte (short) est une stratégie qui parie sur une baisse.
En d'autres termes, Dobby demandait si le cours de l'action Herbalife allait monter ou descendre.
Mais en réalité, il n'y avait pas que Dobby qui était curieux.
À ce moment-là, tout Wall Street débattait férocement de cette question.
Pour comprendre pleinement cette situation, il fallait saisir le contexte complexe entourant Herbalife.
Voici un bref résumé.
Fin 2012, Ackman a lancé une campagne massive de vente à découvert d'un milliard de dollars contre Herbalife.
Il s'est concentré sur le modèle de vente unique d'Herbalife : le marketing multiniveau.
Ackman l'a défini comme un « système pyramidal » et a exhorté les autorités de régulation à intervenir.
Au début, cela ressemblait à une affaire de vente à découvert classique…
Mais soudain, un rebondissement inattendu s'est produit.
Le légendaire raider d'entreprise des années 80, Carl Icahn, est intervenu pour contrer directement la vente à découvert d'Ackman.
« Le marketing multiniveau en soi n'est pas illégal. Le problème survient lorsque les profits sont générés uniquement par le recrutement de vendeurs plutôt que par la vente de produits. Comme Herbalife a des ventes de produits solides, on ne peut pas le considérer comme un système pyramidal. »
Icahn a vivement critiqué Ackman, affirmant : « Il dépeint faussement une entreprise légitime comme une arnaque juste pour profiter de la vente à découvert. »
Mais Icahn ne s'est pas arrêté là.
Il a investi la somme colossale d'un milliard de dollars et a sécurisé une participation de 17 % dans Herbalife.
En opposition directe avec la position courte d'Ackman, Icahn a pris une position longue.
Ainsi, une bataille entre deux titans a été déclenchée.
Chacun a misé un milliard de dollars.
Si le cours de l'action montait, Icahn gagnait ; s'il chutait, Ackman gagnait.
Les deux géants se sont engagés dans une bataille intense autour d'Herbalife, et ce choc est finalement devenu l'un des événements de vente à découvert les plus légendaires de l'histoire.
« C'était un sujet tellement énorme. »
Si cela n'avait été qu'une simple bataille d'investissement, cela n'aurait peut-être pas attiré autant l'attention.
Mais ce qui rendait ce combat vraiment fascinant, c'était la rivalité personnelle profondément ancrée entre les deux titans.
Ils s'étaient déjà affrontés au tribunal des années auparavant et étaient des ennemis jurés.
Cette guerre Herbalife était leur deuxième confrontation en une décennie.
« Alors, long ou short ? »
Dobby a insisté, mais j'ai simplement souri.
Bien sûr, je savais comment cette bataille allait finir.
La position longue gagnerait, et la position courte perdrait.
En d'autres termes, Ackman serait vaincu.
« Le problème, c'est que… cela n'arrivera que quatre ans plus tard, en 2018. »
« …Tu ne prévois pas de t'impliquer dans ce combat, n'est-ce pas ? »
Asso est soudain devenu anxieux et a essayé de m'en dissuader à nouveau, mais j'ai répondu fermement.
« Comme je l'ai dit, je n'ai aucune intention de faire ça. »
J'étais sincère.
Il n'y avait aucune raison pour moi de me mêler du combat Herbalife.
Ce serait comme une crevette se faisant prendre dans une bataille de baleines.
Bien sûr, je ne serais pas écrasé, mais l'impact de mon investissement serait minime comparé à l'échelle de la bataille.
Qui remarquerait même une crevette au milieu de deux baleines qui s'affrontent ?
Cependant.
« Cela ne veut pas dire que je dois laisser passer cette opportunité en or. »
Cette bataille de baleines allait être un événement légendaire.
« Même si je ne saute pas directement dans l'arène, il y a plein de façons d'en tirer profit. »
Par exemple, et si au lieu de rejoindre le champ de bataille existant, je déclenchais un nouveau combat contre Ackman ?
Et si mon intervention forçait Ackman à se battre sur deux fronts ?
Peut-être que la guerre qui a duré quatre ans dans ma vie précédente pourrait se terminer en quelques mois seulement.
Tout ça à cause d'une seule crevette.
Alors, l'histoire d'une bataille de baleines décidée par une minuscule crevette serait complète.
« Si les choses se passent comme prévu, ce sera le meilleur scénario. »
Cependant, il y avait un petit problème.
« Ackman n'a aucune raison d'accepter ce combat… ! »
Après l'avoir rencontré plus tôt dans la session, j'ai réalisé qu'il était un décideur assez tranchant.
Une telle personne, déjà engagée dans une guerre à grande échelle avec son rival, perdrait-elle vraiment son temps et ses ressources à s'occuper d'une simple crevette ?
« Bien sûr que non. »
Alors, je devrais créer une situation où il n'aurait d'autre choix que de se battre.
En vérifiant le chef-d'œuvre à mon poignet, j'ai vu qu'un bon moment s'était écoulé.
« Attendez un instant ! »
« Où essaies-tu d'aller ? »
Au moment où j'ai essayé de me lever du canapé, Asso et Dobby ont paniqué et m'ont repoussé vers le bas.
Il semblait qu'ils étaient déterminés à me garder confiné dans cette suite…
Malheureusement pour eux, ils ne pourraient pas m'arrêter cette fois.
« Dans quinze minutes, il y a une session avec M. Kissinger. Si je ne fais pas au moins une apparition, il sera déçu. Est-ce que ça irait ? »
***
Le Context Summit était connu pour aborder les problèmes majeurs de l'industrie.
L'un des sujets les plus brûlants de ce sommet était le scandale Theranos qui avait secoué l'industrie de la santé.
Les organisateurs avaient invité Kissinger à la hâte en tant qu'intervenant pour tenir une discussion informelle sur « Les leçons du scandale Theranos et la transparence en entreprise ».
Cependant, Kissinger a commencé à discuter des « leçons » de l'incident sous un angle plutôt inattendu.
[La figure la plus importante dans cette affaire était un jeune homme. Il a non seulement découvert le problème mais, malgré son statut de simple analyste junior, a audacieusement choisi de l'affronter de front. Nous devons nous assurer que de tels jeunes puissent prospérer sur des scènes encore plus grandes à l'avenir…]
Une discussion informelle est une session conçue pour créer une atmosphère détendue, comme si l'on conversait au coin du feu.
Mais peu importe à quel point cela encourageait la discussion libre, ces éloges interminables semblaient s'éloigner trop du sujet principal…
« C'est un peu trop. »
Même en étant la personne louée, je ne pouvais m'empêcher de penser que c'était excessif.
Une fois la session terminée, je me suis dirigé vers la salle d'attente.
Quand j'ai ouvert la porte, Kissinger m'a accueilli avec un sourire éclatant.
« Sean ! Ravi que tu sois venu. »
« Vous allez bien ? »
« Grâce à toi, oui. »
Kissinger a chaleureusement serré ma main, son sourire rempli d'une affection sincère.
Il y avait une raison pour laquelle il me tenait en si haute estime.
Pendant le scandale Theranos, alors qu'il hésitait jusqu'au dernier moment à témoigner au tribunal, je lui avais donné une information décisive.
— Le Wall Street Times s'apprête à publier un dossier explosif après-demain.
À l'époque, le public attendait un héros qui briserait le mur des clauses de confidentialité.
Mais ce qui comptait vraiment, c'était le timing.
Si l'article avait révélé la vérité avant lui ?
Kissinger aurait été à jamais marqué comme quelqu'un qui avait pris le parti de Holmes jusqu'au bout.
Cependant, grâce à l'information opportune que j'ai fournie, il a pu prendre la parole au moment idéal et a finalement émergé comme un héros national.
À un cheveu près, il était passé de méchant à héros.
Pour lui, j'étais rien de moins qu'un bienfaiteur.
« Comment se porte le fonds ? La levée de capitaux se passe-t-elle sans encombre ? »
« Oui, grâce à vous. »
Grâce au soutien appuyé de Kissinger, j'avais pu lever la somme colossale de 5 milliards de dollars avec une relative facilité.
Mais il y avait un petit problème…
La plupart des investisseurs qui avaient répondu à sa recommandation étaient des family offices et des particuliers fortunés.
En d'autres termes, malgré son soutien, les investisseurs institutionnels avaient montré peu d'intérêt.
« Devrais-je en profiter pour faire un peu de lobbying ? »
J'ai laissé un léger sourire se former sur mes lèvres et j'ai subtilement assombri mon expression.
J'ai aussi ajouté une pointe d'amertume — trop en faire se retournerait contre moi.
« Tu sembles avoir quelque chose en tête. »
Comme on pouvait s'y attendre d'un diplomate légendaire, Kissinger a vivement capté le changement subtil dans mon expression.
J'ai rapidement ajusté mon visage et agité la main dans une feinte gêne.
« Hein ? Non, ce n'est rien… »
À ce stade, je devais agir comme si je pensais : « Comment a-t-il remarqué ? »
« Tu ne peux pas tromper mon regard. »
En entendant ces mots, j'ai laissé échapper un rire impuissant et j'ai parlé, comme à contrecœur.
« Ce n'est pas exactement une inquiétude… mais j'ai quelque chose en tête. Comme je manque d'expérience et de données, les investisseurs institutionnels ne semblent pas encore me faire confiance… »
« Haha, ils sont comme ça. Ils sont lents à bouger et ne bougeront pas tant qu'ils n'auront pas vu les résultats de leurs propres yeux. Mais ne t'inquiète pas. Tu gagneras leur reconnaissance assez tôt. »
C'était une réponse vague.
Il exprimait une confiance inébranlable dans le fait que je réussirais finalement, mais il ne montrait aucune intention d'intervenir pour le moment.
« Devrais-je insister un peu plus ? »
Cette pensée m'a traversé l'esprit un instant, mais je l'ai vite écartée.
Si mon seul objectif était de sécuriser du capital, je pourrais utiliser Kissinger pour faire pression sur les institutions afin qu'elles investissent.
Mais ce dont j'avais besoin maintenant n'était pas seulement de l'argent — c'était de la crédibilité.
Les forcer à investir ne ferait que susciter du ressentiment à mon égard, ce qui serait un désavantage à long terme.
« Plutôt que ça… »
Il y avait un autre domaine où j'avais besoin de son aide en ce moment — créer une scène pour provoquer Ackman.
Il était temps d'aborder le vrai sujet.
« Avec le temps, tout le monde te reconnaîtra. Ne sois pas trop impatient. »
« Pensez-vous vraiment… »
Alors que je m'interrompais, l'incertitude vacillant dans ma voix, l'inquiétude s'est propagée sur le visage du vieil homme.
Pour la première fois, moi, toujours si confiant, je montrais des signes de doute.
« Il s'est passé quelque chose ? »
« Oh, non. Ce n'est rien… J'ai juste entendu quelque chose qui me tracasse… »
« Qu'est-ce que c'est ? Dis-moi. »
J'ai hésité un moment avant de me mordre la lèvre et de parler prudemment.
« Quelqu'un a dit… que mon succès n'était rien de plus qu'un coup de chance. Que je ne devrais pas me faire d'illusions. Et que le fait que je n'aie même pas été invité à la Welcome Party devrait en être la preuve… »
La Welcome Party était un événement exclusif.
Seuls les VIP, les intervenants clés et les géants de l'industrie recevaient des invitations.
Je n'avais pas été invité.
En entendant cela, Kissinger n'a pas pu cacher son choc.
« Tu n'as pas reçu d'invitation ? »
« Pour être honnête, mon fonds est encore nouveau. C'est tout à fait naturel. »
« Je ne suis pas encore à leur niveau. »
Même lors de la session Theranos, ils avaient invité Kissinger comme intervenant au lieu de moi.
C'était le même raisonnement — je n'étais tout simplement pas encore assez important.
« Ce n'est vraiment pas grave. C'est juste… certaines personnes déforment la situation et répandent des rumeurs malveillantes. Je m'en fiche complètement. »
J'ai essayé d'avoir l'air indifférent, mais mes yeux portaient une pointe de solitude.
En voyant cela, le vieil homme a pris sa décision.
« Non, c'est clairement une erreur. »
Peu après, son secrétaire était occupé à passer des appels.
Il faisait pression sur les organisateurs de l'événement en son nom.
Bien.
Tous mes efforts pour faire de lui un héros portaient leurs fruits.
***
Une heure plus tard, je me tenais sur le pont d'un yacht luxueux.
J'avais été invité à la Welcome Party.
La fête était un spectacle d'extravagance.
Des lumières éblouissantes illuminaient la mer nocturne, la brise marine fraîche effleurait ma peau, et les serveurs s'affairaient avec du champagne et des cocktails.
En regardant autour de moi, je voyais les titans de la finance et de l'économie mondiale réunis en un seul endroit.
« Laissez-moi vous présenter. Voici Sean, qui a joué un rôle majeur dans l'affaire Theranos. »
Heureusement, lors d'un événement comme celui-ci, Kissinger m'a personnellement escorté, faisant les présentations.
Je m'étais assuré d'agir avec abattement plus tôt, en jouant sur l'idée que je pourrais être ignoré même à la fête elle-même.
Grâce à lui, je conversais maintenant avec des figures puissantes auxquelles je n'aurais normalement même pas accès.
Des gestionnaires de hedge funds renommés.
Le président du FMI.
Le PDG de JPMorgan Chase.
Le PDG d'Amazons.
Si j'étais venu seul, je n'aurais pas pu dire grand-chose au-delà de quelques salutations polies.
Mais avec Kissinger à mes côtés, la situation était complètement différente.
« Ce jeune homme va apporter des changements majeurs au monde financier. Il est rare de voir quelqu'un gagner de l'argent tout en faisant ce qui est juste. »
Avec lui en train de me vendre ainsi, je n'avais pas d'autre choix que de jouer le jeu.
« Quand votre fonds est-il lancé ? »
« J'ai entendu dire que vous utilisez une stratégie activiste. Avez-vous une entreprise cible en tête ? »
Alors que j'engageais des conversations plus approfondies, je scannais discrètement la pièce.
Le réseautage était génial, mais j'avais un autre but en étant ici.
« Où est Ackman ? »
Heureusement, ma cible s'est bientôt révélée.
Au loin, un homme s'était brièvement figé en m'apercevant.
Ce n'était nul autre qu'Ackman.
Je lui ai souri.
Puis, j'ai donné un coup de coude à Kissinger à côté de moi.
« Monsieur, il y a quelqu'un que j'aimerais saluer. »
« Qui est-ce ? »
« Là-bas… »
J'ai subtilement fait un geste vers Ackman.
Kissinger a laissé échapper un rire chaleureux.
« Haha, eh bien, allons lui dire bonjour ! »