La prédiction de Ha Si-heon a encore une fois fait mouche. Les effets secondaires de l'OCA sont devenus un sujet brûlant. Tout a commencé avec un article du Wall Street Times. Un responsable des National Institutes of Health (NIH) des États-Unis a déclaré : « Les utilisateurs d'OCA montrent une tendance à l'augmentation du taux de "mauvais cholestérol (LDL)" et à la diminution du taux de "bon cholestérol (HDL)". »
Le responsable a poursuivi : « La collecte de données est toujours en cours, et nous serons bientôt en mesure de fournir des explications dans un contexte plus large. »
Le NIH, qui a co-dirigé les essais cliniques, a directement mentionné les effets secondaires.
Cet article a déclenché un désastre. En moins d'une heure, le cours de l'action s'est effondré, passant de 430 $ à 299 $.
Les investisseurs en colère ont déversé leur fureur sur Genesis :
-Pourquoi entendons-nous parler de cholestérol pour la première fois ?
-Ne s'agit-il pas d'une dissimulation d'informations ?
-Comment les co-investigateurs pouvaient-ils être au courant alors que nous ne l'étions pas ?
-Il n'y avait aucune mention de cela dans les annonces officielles ou les appels d'analystes.
« Il a été noté depuis l'étude de 2009 que l'OCA peut affecter le métabolisme des lipides. Cependant, l'analyse des données n'est pas encore terminée, il est donc difficile de tirer des conclusions définitives. Il est également possible que les données ultérieures montrent une augmentation du HDL… »
L'effet secondaire lié au cholestérol était un scénario quelque peu attendu.
Bien qu'il n'ait pas été explicitement mis en avant, ceux qui s'intéressaient suffisamment aux données auraient pu trouver des mentions pertinentes.
De plus, la situation actuelle revenait à ne noter que la moitié d'une copie d'examen. Dans la seconde moitié, des preuves d'une augmentation du bon cholestérol pourraient encore apparaître.
Mais le marché n'était pas convaincu.
L'action a plongé de 15 % supplémentaires, menaçant la barre des 250 $. Si la confiance continuait de s'éroder, le cours de l'action chuterait indéfiniment. À ce moment-là, un sauveur inattendu est apparu. Merrill Lynch a publié un nouveau rapport :
<Les patients cibles de l'OCA sont ceux atteints de maladies hépatiques graves, telles que la cirrhose. Compte tenu de la gravité des pathologies, l'impact de ces effets secondaires sur la commercialisation devrait être limité…>
Merrill Lynch a maintenu son objectif de cours initial de 872 $.
La logique était que les personnes suffisamment malades pour nécessiter une transplantation hépatique n'arrêteraient pas un traitement simplement à cause d'un taux de cholestérol légèrement élevé.
Cette fois, le marché a été convaincu. L'action a rebondi de 10 %, atteignant 276 $.
Pendant les deux jours suivants, le marché a été en proie à un chaos total.
-Les analystes de marché disent que ça va monter.
-Les médecins disent le contraire.
-Qu'est-ce que les médecins connaissent aux cours de bourse ?
Chaque fois que des experts de différents domaines présentaient leurs théories, le cours de l'action oscillait violemment.
Finalement, le marché épuisé a abouti à une conclusion :
« Attendons la publication de données supplémentaires. »
Des données quantitatives étaient nécessaires pour déterminer la gravité des effets secondaires. Pendant ce temps, le PDG de Genesis a pris la parole :
« Nous serons bientôt en mesure de répondre à toutes vos questions. »
Deux jours plus tard, la conférence JP Morgan Healthcare devait avoir lieu. En tant qu'événement majeur de l'industrie bio, Genesis devait également y participer et faire une présentation.
Le PDG a déclaré qu'il dissiperait tous les doutes lors de l'événement. À l'approche de la conférence, l'apparente confiance du PDG a provoqué un rebond temporaire de l'action.
Mais… Le contenu de la présentation dévoilée était décevant, pour le moins. Il n'y avait aucun chiffre concret, seulement des promesses répétées que les données seraient bientôt publiées. Les investisseurs, dont la patience était à bout, ont commencé à fuir en masse, faisant chuter le cours de l'action.
239,94 $
232,99 $
Dans l'après-midi, la baisse a finalement montré des signes de stabilisation. Ils ont réussi à maintenir la barre des 230 $, mais étant donné qu'elle était fièrement assise à 430 $ il y a à peine trois jours, elle avait essentiellement été réduite de moitié.
Ce qui était encore plus terrifiant, c'était l'incertitude totale quant à l'avenir. Pour les associés de Goldman, dont les mains étaient liées par des restrictions commerciales, c'était exaspérant.
« Si ça continue comme ça… »
« Il reste encore 24 jours… »
La plupart de ceux qui s'étaient lancés en cours de route avaient acheté autour de la barre des 200 $.
Si le prix chutait davantage, ils commenceraient à perdre leur investissement principal.
Désespérés, ils se sont tournés vers leur dernier espoir : Ha Si-heon.
« Y aura-t-il… une autre baisse dans un mois ? »
« Je vous l'ai déjà dit. Investir uniquement sur la base de ouï-dire est extrêmement risqué. »
Le visage de Ha Si-heon était marqué par la fatigue lorsqu'il a répondu.
Le barrage de questions l'avait clairement épuisé. Pourtant, malgré sa fatigue évidente, Ha Si-heon a continué à répondre avec une gentillesse surprenante.
« Mon jugement n'a pas changé. La valeur intrinsèque de Genesis est de 400 $. »
En tant qu'investisseur axé sur la valeur, Ha Si-heon ne pouvait pas identifier le sommet de la bulle. Cependant, il a volontiers partagé la juste valeur qu'il avait calculée. Comme il avait déjà quitté cette action, partager l'information ne nuirait plus aux investisseurs.
« Les nouvelles négatives peuvent provoquer des fluctuations, mais si vous attendez, elle finira par revenir à son niveau approprié. C'est à ce moment-là que vous devrez sortir. »
« Quand pensez-vous que cela arrivera ? »
« Je ne sais pas. »
« Quand même… pouvez-vous deviner ? »
Ha Si-heon a regardé l'associé, déconcerté. Il avait déjà partagé des informations qu'il n'était pas obligé de donner, et pourtant, ils lui demandaient maintenant de prédire un avenir incertain.
C'était pour le moins éhonté. Alors que l'associé rougissait et baissait les yeux, Ha Si-heon a esquissé un sourire en coin et s'est levé. Il s'est approché de l'imprimante, a attrapé une feuille de papier fraîchement imprimée et est revenu. Tous les regards étaient fixés sur le document. C'était un formulaire familier : la liste des investisseurs de Ha Si-heon.
1. Mosley (10 millions $)
2. Mosley (5 millions $)
3. Gonzalez (5 millions $)
4. Ferguson (5 millions $)
5.
La dernière place était laissée vide. Le précédent cinquième investisseur, Faber, avait récemment demandé un rachat et était sorti.
« Serait-ce… »
Quelqu'un a laissé échapper un petit soupir. La pièce est devenue silencieuse alors que tout le monde tournait les yeux vers Ha Si-heon.
Ha Si-heon a hoché la tête avec un sourire significatif.
« Oui, une place s'est libérée, et j'accepte de nouveaux investisseurs. Je prévois de clore les candidatures ce vendredi à 18h. »
***
La réponse au deuxième cycle de recrutement d'investisseurs de Ha Si-heon a été explosive. Et pour cause : Goldman était actuellement rempli de « passagers clandestins » qui s'étaient lancés uniquement sur la base des conseils boursiers de Ha Si-heon et avaient fini par se brûler les ailes.
Beaucoup avaient à peine préservé leur capital ou avaient même subi des pertes. En revanche, Faber, un membre payant, était sorti avec un rendement stupéfiant de plus de 750 %.
La différence entre les services gratuits et payants était flagrante. Les associés n'ont pas perdu de temps, rédigeant des chèques de 100 000 $ chacun pour concourir. Sans hésitation, ils ont commencé à augmenter leurs mises de 10 000 $ ou 20 000 $ à la fois.
Puis, un rebondissement inattendu s'est produit.
« Est-ce quelque chose auquel seuls les associés peuvent participer ? »
Un VP a rejoint l'enchère, mettant sur la table la somme colossale d'un million de dollars.
Un million de dollars était un prix que la plupart des associés ne pouvaient espérer égaler. Cependant, certains d'entre eux ont rapidement trouvé une solution astucieuse.
« Est-il possible que plusieurs d'entre nous mettent notre argent en commun et participent ? »
Si dix personnes faisaient équipe et contribuaient 100 000 $ chacune, elles pourraient rivaliser avec le VP.
En un rien de temps, de telles alliances se sont formées et le prix de l'enchère a grimpé en flèche.
La dernière enchère la plus élevée a atteint la somme stupéfiante de 4 millions de dollars.
« Pas mal. »
Ha Si-heon a souri intérieurement.
C'était parce que la moitié des bénéfices générés par cet argent irait directement dans sa poche.
C'était la stratégie de l'argent facile de Wall Street. Au lieu de monopoliser l'information, l'astuce consistait à la partager largement pour attirer les masses.
Ensuite, ils pouvaient profiter en s'appuyant sur la puissance financière du public et en percevant des commissions. Si Ha Si-heon avait agi seul dans cette situation, il aurait à peine gagné environ 7 millions de dollars.
Mais maintenant, que se passait-il ? En recrutant des investisseurs extérieurs, il avait déjà sécurisé 100 millions de dollars de commissions, et son ouverture d'esprit concernant l'information attirait encore plus de capital.
« Ne pouvez-vous pas prendre plus de monde ? Même si vous passiez à une centaine, ils feraient toujours la queue pour rejoindre… »
Les demandes pour ouvrir plus de places ont afflué, mais Ha Si-heon est resté ferme.
« Désolé, mais cinq investisseurs est ma limite. Au-delà, je ne serais pas en mesure de les gérer tout en équilibrant mes autres responsabilités. »
Bien sûr, ce n'était pas vrai. Avec ses capacités, il pourrait facilement gérer jusqu'à vingt investisseurs, voire une centaine. Cependant, Ha Si-heon a délibérément limité le nombre de participants.
Il visait à tirer parti de la rareté pour augmenter la valeur perçue. Il prévoyait de répéter cette stratégie à l'avenir. Il devait continuellement créer le buzz et capter l'attention de tout le monde chez Goldman.
Parfois, en divulguant des informations d'investissement, et d'autres fois, en ouvrant de nouveaux créneaux et en organisant des enchères.
L'objectif ultime de Ha Si-heon était simple. Il voulait que son fonds devienne l'endroit où tout le monde chez Goldman était désespéré d'entrer.
Il devait maintenir cette aura jusqu'au jour où il lancerait officiellement le fonds. Au moment où Ha Si-heon ouvrirait son hedge fund, il voulait que chaque employé de Goldman se précipite pour le rejoindre. Et la psychologie des clients de Goldman observant ce spectacle serait évidente.
« Pourquoi tout le monde est-il si enthousiaste à propos de ce nouveau fonds ? »
C'est alors que les employés de Goldman répandraient la légende des rendements de 750 %.
Bien sûr, les clients rejetteraient cela comme une exagération au début. Ils pourraient même demander à d'autres employés de Goldman de confirmer l'histoire.
Mais ensuite :
– C'est vrai. Je l'ai vu moi-même…
Chaque employé de Goldman qu'ils rencontreraient répéterait la même histoire. C'était inévitable. Parce qu'à ce moment-là, cette légende « ridicule » serait devenue une vérité vérifiée. Peu importe l'épaisseur du mur du scepticisme, il finirait par se fissurer.
Par curiosité, beaucoup commenceraient à investir, même si ce n'était qu'une petite somme. C'était là la confiance.
« Tout se passe comme prévu… ? »
Il y avait plusieurs raisons pour lesquelles Ha Si-heon a tout misé sur cet investissement. Au-delà de la justification évidente de parier le montant maximum sur une action avec des rendements élevés garantis.
Premièrement, il avait réussi à capter l'attention de tout le monde chez Goldman. De plus, il avait prouvé la valeur de son service payant avec des résultats différenciés et démontré que son algorithme restait efficace, même avec un capital accru.
En plus de cela, il avait créé une histoire légendaire qui resterait dans les esprits pendant des années. Cela servirait de fondation inestimable pour promouvoir son futur fonds.
« Il n'y a plus rien à tirer de tout ça. »
Il avait déjà récolté tous les résultats possibles auprès des associés de Goldman. Maintenant, tout ce qui restait, c'était Mosley.
Pour l'instant, l'informateur avait été planté en toute sécurité.
Ferguson, le MD du département industriel, rendait fréquemment visite à Ha Si-heon, posant des questions. Il était clair qu'il relayait toutes ces informations à Gerard. Cependant, il n'y avait toujours aucune nouvelle de Gerard lui-même.
« Il devrait être temps pour une réponse… ? »
Ha Si-heon s'attendait à ce que Gerard le contacte après sa sortie, mais contrairement aux attentes, seul le silence a suivi. Dans des moments comme celui-ci, il valait mieux ne pas se précipiter.
Mais attendre patiemment n'était pas une option pour quelqu'un qui avait une échéance. Finalement, Ha Si-heon a décidé de donner un petit coup de pouce.