Chapitre 279
Le lendemain.
Comme je l'avais annoncé, je suis passé à l'antenne pour m'exprimer sur l'investissement, jusqu'ici tenu secret, de Pareto Innovation au Brésil.
« Un Cygne noir ? Absolument pas. »
En entendant mon démenti catégorique, Stein, mon interlocuteur sur le plateau, s'est visiblement détendu.
C'est que la plus grande menace pesant sur sa position au Brésil — le « risque de Cygne noir » — venait d'être écartée.
« Alors pourquoi avoir pris une position courte aussi importante ? »
« Le marché est beaucoup trop optimiste. Tout le monde semble croire que les problèmes seront réglés une fois la destitution du président terminée. Mais je pense que la reprise prendra au moins un an. »
Une fois l'émission terminée, alors que je pénétrais dans la salle d'attente, Stein a pris la parole.
« Maintenant que votre objectif est atteint, ne serait-il pas préférable de clôturer cette position courte ? Si vous la laissez telle quelle, les pertes ne seront pas négligeables. »
Il voulait dire que, puisqu'il avait déjà rejoint le camp de Stark, il n'y avait plus besoin de continuer à bluffer.
Cependant, j'ai souri et j'ai répondu :
« Je l'ai dit pendant l'émission, non ? Je vais observer encore un peu. »
« Vous étiez sérieux ? Mais le Brésil montre déjà des signes clairs de reprise... »
« Le marché peut paraître parfaitement sain un jour et s'effondrer le lendemain. »
En vérité, ce n'était pas Stein qui lisait mal la situation ; c'était simplement le privilège de quelqu'un qui était revenu dans le passé.
« D'ici mai prochain, le Brésil sera frappé par une série de désastres : scandales de corruption massifs, manifestations nationales, et un krach boursier et monétaire. »
C'est à ce moment-là que je prévois de clôturer ma position courte.
Maintenant que j'ai publié un rapport sur le Brésil, la crédibilité du Delphi Institute est en jeu.
Si je ne fournis pas un rendement solide aux investisseurs particuliers qui ont suivi cette « révélation », je perdrai l'une de mes plus grandes armes pour l'avenir.
« Je leur ai même donné un point de sortie clair — dans un an — donc ils devraient se débrouiller pour le reste. »
Rien que ça, c'était déjà une récompense suffisante pour eux.
À ce moment-là, Stein a murmuré :
« N'empêche, je savais depuis le début qu'il n'y avait pas vraiment de risque de Cygne noir... C'est un peu amer de réaliser que je suis tombé dans votre bluff. »
« ...... »
« Eh bien, je suppose que tromper les gens même quand ils savent qu'ils sont trompés est l'un de vos talents. »
Ses yeux portaient l'amertume particulière de celui qui s'est couché alors qu'il avait une main gagnante.
Il semblait sincèrement regretter, alors j'ai parlé comme pour le consoler.
« Non, si vous n'aviez pas été convaincu, le Cygne noir aurait vraiment eu lieu. Vous l'avez stoppé. »
« De quoi parlez-vous ? Ne me dites pas que... »
Stein s'est interrompu, les yeux écarquillés, saisissant le véritable sens de mes paroles.
« Ouais. Si nécessaire, je l'aurais vraiment provoqué. »
Pour le dire simplement, c'est le même principe qu'avec la Grèce ou la Chine.
Une maison chancelante appelée Brésil.
Si j'avais sauté dessus avec les investisseurs particuliers et que j'avais bondi avec enthousiasme, elle aurait fini par s'effondrer.
« Si la maison avait été solide, elle aurait peut-être tenu... mais le Brésil, en ce moment, n'est pas exactement une "maison solide". »
« C'est un soulagement que les choses ne soient pas allées jusque-là. Et tout cela grâce à vous, Monsieur Stein. »
Je lui ai discrètement remis une médaille métaphorique : « le héros caché du Brésil ».
Mais l'expression de Stein semblait plutôt complexe.
Un moment de silence.
Puis Stein a repris la parole.
« Bref, j'ai accepté de quitter le camp de Gooble... mais est-ce vraiment une bonne idée ? OpenFrame est une évidence, mais le reste du marché des LLM... ça semble encore un peu incertain. »
On aurait dit qu'il disait ça juste pour changer de sujet, mais j'ai répondu sérieusement.
« D'après mes projections, la plupart des fournisseurs d'OpenFrame verront leur valeur augmenter de 400 % en moyenne d'ici la fin de l'année. »
Nouvelle pause.
Stein a esquissé un sourire forcé.
« Ha ha, 400 % ? Allons, ce genre de croissance n'arrive que dans les bulles... »
« Exactement. Une bulle. »
Stein m'a fixé, les yeux remplis de doute.
Vraiment, c'est comme ça que le monde fonctionne.
Peu importe avec quelle sincérité vous parlez, personne ne vous croit.
J'ai croisé son regard tranquillement et j'ai poursuivi calmement.
« Je crois que le marché de l'IA est sur le point de connaître une croissance sans précédent. À tel point que cela rappellera aux gens la bulle internet. »
« C'est absurde... ce genre de chose n'arrive tout simplement pas. »
Eh bien, techniquement, il n'a pas tort.
Il y a eu un boom de l'IA dans ma vie précédente aussi, mais il n'a jamais atteint l'échelle de la crise des dot-com.
Cependant.
Ce n'est pas parce que ce n'est pas arrivé avant que ça ne peut pas arriver cette fois-ci.
« Si c'est une bulle, je vais juste la gonfler moi-même. »
***
Finalement, Stein est resté là, stupéfait pendant un moment, a marmonné quelque chose à propos de « rappelez-moi plus tard », et est parti.
« Est-ce vraiment si difficile à croire ? »
Je suppose que je comprends.
La bulle internet défie toute logique et toute sagesse conventionnelle.
Mais.
Pour moi, provoquer ce genre d'événement n'est pas un choix, c'est une nécessité.
« Parce que c'est le moyen le plus sûr d'accélérer l'infrastructure et le matériel. »
N'oublions pas.
Mon objectif n'est pas le profit.
Mon véritable objectif est d'accélérer le développement de l'infrastructure et du matériel pour l'IA.
Le problème, c'est que ces deux secteurs n'évoluent pas très rapidement.
Il y a de nombreuses raisons, mais la plus grande est...
« Le retour sur investissement prend trop de temps. »
Du point de vue d'un investisseur, une action qui double en un mois est bien plus attrayante qu'une action qui nécessite des années d'attente.
Et comme l'infrastructure et le matériel ont toujours appartenu à cette dernière catégorie, ils sont constamment relégués au second plan dans la liste des investissements.
C'est donc pour ça que j'ai pensé à la bulle internet.
« Parce que l'événement qui a brisé cette règle, c'était la crise des dot-com. »
C'était à la fin du XXe siècle, juste avant le nouveau millénaire.
— Internet va changer le monde !
Tout le monde criait ça, mais la réalité à l'époque était un désert aride manquant d'infrastructures appropriées.
Pourtant, les gens ont commencé à croire que quiconque s'emparerait de cette infrastructure tôt récolterait d'énormes profits.
Aveuglés par les attentes, les investisseurs se sont précipités.
En conséquence, des centres de données ont poussé partout, et des câbles à fibre optique se sont étendus sur terre et sur mer comme des toiles d'araignée.
Mais ça ne s'est pas terminé joyeusement.
« La plupart de ces investissements ont échoué. »
La bulle a éclaté avant que les profits ne soient réalisés, et l'offre excédentaire a conduit à une chute vertigineuse de la valeur des actifs.
Des entreprises comme Gooble et Amazons, qui ont ramassé les morceaux pour une bouchée de pain, sont devenues les « gagnants »...
Mais la majorité des investisseurs ont fini comme des « perdants » avec les poches vides.
C'est la vraie nature de la bulle internet.
Donc, le résultat n'était pas vraiment joli.
Cependant...
Ce qui compte vraiment, c'est ceci : juste avant que la bulle n'éclate, une énorme vague de capital a déferlé.
C'est exactement ce que je vise.
Parce que si nous suivons le même processus, l'infrastructure et le matériel de l'IA peuvent croître de manière explosive.
« Même si c'est une bulle, ne puis-je pas simplement m'assurer qu'elle n'éclate pas ? »
J'ai donc pris ma décision.
Benchmark complet sur la bulle internet.
« Ça ne sert à rien de laisser quelque chose d'aussi utile se perdre. »
La bulle internet était, en fin de compte, le triomphe d'un récit.
« Internet va changer le monde ! »
Tout le monde était captivé par cette histoire puissante, et le battage médiatique a secoué les marchés.
J'ai donc décidé de lancer un récit similaire.
Il suffit de remplacer le mot « Internet » par « IA ».
Grâce à des moments emblématiques comme MindChat et AlphaGo, l'idée que « l'ère de l'IA est arrivée » était déjà profondément ancrée dans le monde entier.
En d'autres termes, le décor était déjà planté.
Mais...
« Est-ce que ça va vraiment marcher ? »
Faire s'effondrer des entreprises ou même des pays, j'ai pris l'habitude.
Mais c'est une sorte d'incendie criminel.
Si vous allumez le feu au bon endroit et que vous versez du carburant, les entreprises ou les pays s'effondreront d'eux-mêmes.
Ceci, cependant, était différent.
Ce n'était pas un incendie criminel, c'était un effet boule de neige.
En d'autres termes, il s'agissait de création, pas de destruction.
C'était inhabituel, étant la première fois que je tentais cela.
Mais curieusement, il y avait aussi un sentiment d'excitation qui remuait dans un coin de mon cœur.
« C'est quelque chose que même moi, je n'ai jamais pu essayer dans ma vie précédente. »
Et donc, tout en examinant tous les moyens possibles et en attendant le jour J —
« Sean ! BlackRocks dit qu'ils sont prêts ! »
Enfin.
Il était temps de se lancer.
***
Quelques jours plus tard.
Stark a fait une annonce officielle.
[OpenFrame prévoit de lancer officiellement notre modèle LLM 'MindChat' au quatrième trimestre.]
Ils avaient déclaré que le 'MindChat' réservé aux démonstrations passerait désormais au statut de service à part entière.
La réponse du marché a été explosive.
[Les LLM sont enfin entrés dans la phase de commercialisation ! Cela se produit à un rythme beaucoup plus rapide que prévu !]
[C'est vrai ! Jusqu'à présent, Gooble avait pris les devants avec la première version bêta de RL, mais cette annonce a complètement changé la donne !]
[Et n'oublions pas : les LLM ciblent le marché B2C, le marché grand public. Cela a un impact sur le marché d'un niveau fondamentalement différent... !]
[Mais ne baissez pas votre garde ! Gooble pourrait encore lancer officiellement son service RL grand public.]
[En fin de compte, ce combat se résume à savoir qui dévoilera l'arme de meilleure qualité en premier... et le timing est tout !]
Les lignes de front étaient maintenant clairement tracées.
Dans cette course intense, le premier à franchir la ligne d'arrivée serait le vainqueur de cette guerre de l'IA.
Jusqu'à présent, c'était un match serré, aucune des deux parties ne cédant un pouce.
Gooble était en tête, mais le camp Stark se rapprochait rapidement.
Puis, une nouvelle de dernière minute est tombée.
<Obelisk investit 1 milliard de dollars dans OpenFrame>
<"Gooble avait tort ?" Stein rejoint officiellement le camp des LLM>
Stein, une figure clé de la faction Gooble.
La nouvelle est tombée qu'il avait fait défection du côté des LLM.
Sa déclaration officielle a été révélée peu après.
[Nous pensions qu'il faudrait au moins trois ans de plus pour la commercialisation en raison de l'entrée tardive de Stark. Mais il a comblé l'écart en un instant.]
[Tout le monde disait qu'il faudrait 15 ans pour commercialiser les véhicules électriques, mais Stark l'a fait en 8. Et maintenant, il applique la même formule aux LLM.]
Dans sa déclaration, Stein a cité la croissance explosive d'OpenFrame et « l'effet Stark » comme raisons de son changement de position.
Mais le public n'y a pas cru.
— Y avait-il peut-être... un problème caché chez Gooble que nous ignorons ?
— Quelque chose de critique s'est-il passé pendant les tests bêta ?
— Ou leur technologie interne est-elle plus fragile que prévu... ?
L'inquiétude a commencé à se répandre parmi les investisseurs, laissant entendre que « Gooble pourrait cacher quelque chose ».
Et avec raison.
— Quelqu'un comme Stein ne changerait pas de camp comme ça, sans raison, n'est-ce pas ?
Pensez à tous ceux qui l'ont suivi...
Il devait savoir qu'il ferait face à des critiques et nuirait à sa réputation s'il changeait maintenant — et pourtant, il pensait toujours que c'était la bonne décision ?
Cette anxiété s'est transformée en chiffres en 24 heures.
<L'action Gooble chute de 6 % en une seule journée après le départ de Stein>
Bien que cette chute reflète une méfiance technique envers Gooble, la vraie raison derrière la plongée se trouvait ailleurs.
C'était l'exode massif des « passagers du bus Stein ».
Comme toujours, ils ont essayé de changer de camp avec un « cerveau débranché, on suit ».
— Quelqu'un sait comment investir dans OpenFrame ?
— Vous ne pouvez pas. C'est une entreprise privée. Vous devriez organiser une réunion directe avec Stark.
— C'est une action ou une société secrète ?
Le problème était qu'OpenFrame n'était pas un bus convivial que l'on pouvait prendre en un clic comme une entreprise publique.
— Alors comment parier sur le camp des LLM ?
— En ciblant la chaîne d'approvisionnement d'OpenFrame.
<"La seule porte ouverte", le cash inonde la chaîne d'approvisionnement d'OpenFrame>
<Envid bondit de 52 % en une journée ; les autres fournisseurs augmentent de 35 à 40 % en moyenne>
Des actions qui stagnaient ont soudainement grimpé en flèche.
Ceux qui avaient tout misé sur les LLM très tôt ont éclaté en acclamations.
— +513 % / L'option d'achat Envid que j'ai achetée sans réfléchir vient de me sauver la vie
— +482 % ! Ce n'est pas de l'intelligence artificielle, c'est une machine à réinitialiser la vie !
— Mon ami a vendu la veille en étant ivre, mais moi non parce que j'avais la gueule de bois. Être trop sobre dans la vie ne vous coûte que de l'argent.
Les réseaux sociaux étaient remplis de vantardises en temps réel sur des profits monstrueux.
Cela a suscité de l'anxiété parmi ceux qui étaient restés dans le camp RL ou qui observaient prudemment depuis les lignes de touche.
Mais sauter dans le train maintenant n'était pas facile non plus.
— Ma main est sur la souris en ce moment. Dois-je cliquer ?
— Hésiter sur le timing d'entrée signifie rater le timing de la vie.
Ils voulaient se lancer.
Mais juste au moment où ils allaient cliquer sur acheter, l'anxiété a grimpé en flèche.
« Ai-je déjà raté le dernier train... ? »
Une règle classique des actions : le moment où j'achète, la chose qui montait chute soudainement !
Puis, une bonne nouvelle a atteint la foule hésitante.
<OpenFrame signe un accord de licence de framework LLM avec une entreprise du Fortune 100>
<OpenFrame et AWSS vont construire un centre de données dédié>
Même lorsque les cours des actions faisaient parfois une pause, de nouvelles annonces positives continuaient de tomber.
Finalement, même les hésitants se sont lancés.
Au début, prudemment.
Mais progressivement, plus audacieusement.
Ils se sont lentement transformés en évangélistes complets de l'IA.
— Si je fais une confession à MindChat maintenant, est-ce qu'il me rejetterait ? Ce genre de rendement me fait ressentir des choses.
— Montons sur cette vague jusqu'à ce que l'IA me remplace ! Ensuite, je vivrai simplement d'une allocation de nos maîtres IA.
— Le maître IA prendra bientôt la responsabilité de l'humanité de toute façon ! Les humains étaient inefficaces pour commencer.
— Un avenir dirigé par l'IA ? C'est très bien. Ce n'est pas comme si le fait que les humains dirigent était si génial non plus.
La plupart de tout cela n'était que des plaisanteries exagérées, bien sûr.
Mais un certain sentiment collectif se formait en dessous.
C'était :
— Le monde dirigé par l'IA est déjà là.
Personne ne doutait plus de ce récit.
Bien sûr, il y avait aussi des raisons pratiques derrière une telle croyance.
— Ce genre d'avenir doit arriver... pour que mes actions montent.
C'était une scène familière.
La même chose s'est produite pendant la bulle internet.
À l'époque, les actions doublaient ou triplaient juste en entrant en bourse.
Les gens faisaient la queue en croyant que coller « dot-com » sur n'importe quoi changerait le monde.
Tout comme maintenant.
Bien sûr, il y en avait encore qui essayaient de garder la tête froide...
Mais en regardant les graphiques grimper follement chaque jour, rester rationnel était difficile.
— À partir d'aujourd'hui, mon cerveau est exploité par LLM sous contrat.
— Déconnexion de la raison et connexion de la loyauté — Tous à bord du train de l'IA !
— Autant devenir fou sur une Rolls-Royce. C'est le moment de tout perdre si vous voulez gagner gros !
À mesure que de plus en plus de gens montaient à bord, plus de capital inondait le marché, poussant les prix plus haut.
Monter à bord menait à plus de gains.
Plus de gains menaient à plus de gens à bord.
Une boucle parfaite.
« Jusqu'ici, tout va bien. »
Mais.
Environ deux semaines plus tard, cette boucle a commencé à ralentir.
— On dirait que c'est vraiment le dernier train... Est-ce qu'on est à court de nouvelles fraîches maintenant ?
— Même avec de bonnes nouvelles, l'action bouge à peine...
— Ce n'est pas une chute, le graphique prend juste une pause. Ça va rebondir bientôt ! Mains de diamant !!!
— Il faut s'accroupir avant un grand saut ! Je double la mise !
Même de nouvelles bonnes nouvelles ne pouvaient plus faire monter les prix.
Comme les réactions s'émoussaient, le bruit a commencé à se répandre que « c'était peut-être le sommet ».
Parmi les investisseurs particuliers les plus vifs, certains analysaient déjà comme ceci :
— Regardez le volume. Ce ne sont que des petits joueurs...
— C'est un chœur d'investisseurs particuliers. Les institutions n'ont même pas sorti les violons.
— Peut-être qu'ils n'ont pas raté le spectacle, ils sont juste partis plus tôt ?
Il n'était pas vrai que les institutions étaient absentes.
Elles étaient là.
Mais la plupart des acteurs institutionnels actuellement sur le marché étaient soit des suiveurs de Stein, soit quelques fonds technologiques qui s'étaient positionnés à l'avance.
Les vraies baleines.
En d'autres termes, le capital traditionnel et les fonds de pension conservateurs étaient toujours en retrait.
Mais cela aussi était prévu.
« Aucune surprise là-dedans. »
Ils avaient déjà été brûlés par la bulle internet une fois, donc il n'y avait aucun moyen qu'ils sautent dans un rallye soudain comme celui-ci.
Puisque cela était prévu, j'avais un plan prêt.
« Je suppose qu'il est temps d'aller convaincre les institutions. »