Bake-off : dans le jargon de Wall Street, un bake-off désigne une compétition privée où des entreprises invitent plusieurs banques à soumissionner pour leurs services, et la banque qui présente les « chiffres les plus alléchants » remporte le contrat.
« Donc, tu es en train de dire que ces entreprises sur la liste ont récemment organisé des tours d'enchères privées ? »
« Ouais… trois d'entre elles… »
Les actions recommandées par Ha Si-heon sont des deals en cours. Elles ont récemment tenu des enchères privées, les gagnants ont été sélectionnés, et ces derniers font désormais avancer les transactions. Et il ne s'agit pas d'une seule, mais de trois de ces opérations au total.
Un silence pesant tomba sur la salle de conférence pendant un instant. Pierce et Jeff froncèrent également les sourcils. Ça… n'avait aucun sens. Il fallait vérifier, mais Brent n'était pas en état de fournir une explication logique. Le mieux était de le constater par soi-même.
« Lesquelles ? »
« Les numéros 1, 3 et 5… »
Frou-frou !
Pierce et Jeff tournèrent précipitamment les pages pour vérifier la première action recommandée.
Points forts de l'investissement :
– Produit : Un kit diagnostiquant 236 types de cellules cancéreuses.
– Produit lancé en juin 2012, atteignant 11,12 millions de dollars de revenus en seulement six mois…
– Bref aperçu de l'entreprise, analyse du marché, comparaison avec des secteurs similaires…
À la fin, il était suggéré de « sécuriser les actions le plus rapidement possible, car une IPO est prévue plus tôt que la moyenne du secteur ».
Pierce finit sa lecture et fronça les sourcils.
« Une IPO à ce stade… ? Le timing ne colle pas. »
Les entreprises, comme les humains, ont une sorte de cycle de vie. Elles commencent avec un petit groupe d'investisseurs : fondateurs, premiers membres de l'équipe, connaissances, capital-risque ou investisseurs providentiels qui lancent la machine. Ces premiers investisseurs sont comme des parents : des gens généreux, prêts à regarder patiemment l'entreprise grandir pendant plusieurs années, même sans retour immédiat.
Mais personne ne peut rester protégé éternellement. À mesure que les gens mûrissent et entrent dans la vie active, les entreprises finissent par s'introduire en bourse. C'est ce qu'on appelle une introduction en bourse, ou IPO.
Une IPO apporte un capital énorme, mais entrer en bourse n'est pas que du bonheur. Le marché est moins indulgent que les premiers investisseurs. Le public a peu de patience pour la croissance future ou le potentiel lointain de l'entreprise ; il veut des résultats immédiats. Au moindre ralentissement, ils vendent leurs actions sans hésiter, provoquant des fluctuations de prix volatiles. Cette tendance est encore plus marquée avec les entreprises récentes en raison du manque de confiance du public.
C'est pourquoi les entreprises ne s'introduisent généralement en bourse qu'après avoir prouvé un certain niveau de succès. Les licornes valorisées à 10 milliards de dollars ou celles ayant des accomplissements comparables peuvent le faire, mais la recommandation de Ha Si-heon était différente.
Cette entreprise atteignait à peine une valorisation de 5 milliards de dollars, avec un seul produit sur le marché depuis un peu plus d'un an, nécessitant encore du temps pour suivre la croissance des revenus. Parler d'une IPO à ce stade est prématuré.
Le destin d'une entreprise doit être confié aux caprices du public. C'est comme envoyer un enfant de douze ans dans la société.
« Et pourtant, ils ont foncé ? »
Selon le témoignage de Brent, oui. Bien que ce ne soit certainement pas la voie la plus sûre, l'entreprise a choisi de prendre ce risque et de procéder à l'IPO. Ha Si-heon a non seulement anticipé cette situation inhabituelle, mais a aussi conseillé de « sécuriser les actions dès que possible ». Avec l'IPO imminente, son timing était presque parfait.
Frou-frou !
Les deux autres actions étaient similaires. Bien que Ha Si-heon ait recommandé de sécuriser les actions en gardant l'IPO à l'esprit, il s'agissait dans tous les cas d'entreprises pour lesquelles une IPO semblait prématurée. C'était comme si des enfants de dix ou quinze ans étaient envoyés dans le monde. Pas impossible, mais… il avait prédit avec précision uniquement les cas qui brisaient le schéma classique.
« Une étrange coïncidence », finit par juger Pierce. Ça… ne pouvait être qu'une coïncidence. Cependant, le silence qui suivit mit à mal cette conclusion. S'il ne s'agissait que d'un cas, cela aurait pu être une coïncidence. Mais que dire si trois cas sur dix étaient en plein dans le mille ? Cela pouvait-il vraiment être le fruit du hasard ?
La situation défiait toute logique, mais ils ne pouvaient pas rester assis là indéfiniment.
« Si les bake-offs sont réels, nous ne pouvons pas présenter ça aux clients. » Pierce essaya de faire entrer la situation dans sa compréhension de la réalité. « Pour une entreprise proche d'une IPO, ils ne braderaient pas leurs actions à ce stade. Cette recommandation n'aidera en rien nos clients. »
Les actions recommandées par Ha Si-heon n'étaient pas accessibles. La seule option était d'attendre l'offre publique. Bien qu'il ait prédit l'IPO, le timing était légèrement décalé, rendant le tout inutilisable. À cet égard, ces actions étaient disqualifiées.
Grattement, grattement.
Pierce tira un long trait sur les éléments concernés avec son stylo plume. Trois éléments rayés au total. Ha Si-heon avait perdu trois points dès le départ. Il avait un seul remplaçant sous la main, mais pas assez pour en couvrir trois.
« Avons-nous des substituts ? »
C'est alors que Pierce posa la question.
« Attendez ! »
Bang !
Brent se leva brusquement, heurtant la table avec sa cuisse. Mais la douleur importait peu maintenant ; il y avait une directive claire concernant cette situation.
« Utilisez la liste que la nouvelle recrue a créée, sans exception. »
« C'est injuste de remplacer les sélections ! » argumenta Brent.
« Mais le bleu ne connaît même pas l'existence des bake-offs, n'est-ce pas ? »
Un bake-off est une enchère privée. Une entreprise préparant une IPO n'envoie des RFP (appels d'offres) qu'à quelques élus : des banques d'investissement comme Goldman, JP Morgan ou Deutsche Bank. Parmi ces banques, seules celles du département santé auraient accès à cette information. Brent, étant dans le département santé de Goldman, était au courant, mais Ha Si-heon n'avait aucun moyen de le savoir. L'intention était de lui permettre de corriger son erreur due à son manque de connaissances.
Logiquement, cela se tenait, mais Brent ne pouvait pas reculer.
« Monsieur Pierce, vous avez dit que vous compareriez la recrue à quelqu'un avec deux ans d'expérience. Cette information est précisément ce qui donne à un employé de deux ans son plus grand avantage. Prendre tout cela comme un handicap et lui dire de concourir, c'est comme demander à quelqu'un de courir avec les deux jambes coupées parce que son adversaire n'a que dix ans. »
« Qu'en penses-tu ? »
Lorsque Brent protesta avec véhémence, Pierce tourna son regard vers Ha Si-heon. Contre toute attente, Ha Si-heon répondit par l'affirmative.
« Le senior Brent a raison. En aucun cas, quoi que ce soit ne doit être modifié. »
Ha Si-heon déclarait qu'il ne corrigerait pas sa réponse, acceptant de fait la perte de trois points dès le départ.
« À quoi joue-t-il ? »
À ce moment-là, un sourire en coin apparut sur le visage de
Ha Si-heon.
« Je n'ai aucune raison de retirer ça. Après tout, j'ai déjà vu juste. »
« Qu'est-ce que tu… ? »
« Le but de ce pari n'a jamais été simplement de "gagner l'approbation du client". Ce n'était qu'un moyen. Le point de départ était de déterminer la véracité de mon affirmation selon laquelle "huit des dix éléments que j'ai choisis mèneraient toujours à un deal". »
C'était comme recevoir un coup de marteau.
« Donc, ce n'est pas un échec, mais un succès précoce ? »
« Oui. Comme vous l'avez tous deux souligné, je n'ai pas accès aux informations sur les bake-offs. Par conséquent, cela doit être reconnu comme un point gagné par mon propre talent. »
L'argument de Ha Si-heon était simple : ce n'était pas une mauvaise réponse, mais une bonne. C'était un produit déjà reconnu par le marché, et même épuisé.
« Pas question ! Dans ce pari, la sélection du client est cruciale ! Accepter des points avant la sélection, c'est comme enregistrer un score avant que le coup de feu du départ ne retentisse… »
« Oh, allez, Senior. Les règles ne sont pas comme un distributeur automatique où l'on peut choisir ce dont on a besoin. Si ça ne peut pas être changé parce que c'est incorrect, ça ne peut pas non plus être changé parce que c'est correct. »
« C'est… »
Ha Si-heon utilisait habilement les objections de Brent à son avantage. Cherchant ses mots, Brent essaya d'argumenter davantage, mais—
« Très bien. Nous l'accepterons tel quel. Jeff vous informera des ajustements séparément », conclut Pierce, mettant fin à la réunion.
***
À l'extérieur de la salle de réunion, le département Fusions-acquisitions était inhabituellement occupé. Un associé remarqua une silhouette familière s'approcher de son bureau : c'était un VP de la division financement à effet de levier.
« Oh ? Monsieur Masters ? Qu'est-ce qui vous amène ici… ? »
« Je voulais discuter du récent LBO… »
Même en cas d'urgence, un VP ne se déplaçait généralement pas en personne. Un e-mail rapide suffisait d'habitude.
« Il y a une erreur à la page 23 du deck… »
« Vous pourriez me donner dix minutes ? »
« Dix minutes ? »
L'associé sourit et fit un geste vers la salle de réunion. Pierce venait d'entrer.
« Eh bien… je voulais voir ça par moi-même. »
Toutes les salles de réunion chez Goldman étaient en verre, conçues pour la transparence, parfaites pour une observation discrète. Le VP était venu à ce moment précis pour observer les débats, donnant des tâches à l'associé pour gagner du temps.
Bien qu'il essaie d'agir avec indifférence, il ne pouvait pas le cacher. Cinq autres visiteurs étaient déjà venus avec la même excuse.
« Haha… D'accord, prenez votre temps. »
Faisant semblant de comprendre, il jeta un coup d'œil discret dans la salle de réunion, se sentant légèrement mal à l'aise. Mais seulement pour un instant. Six, sept, huit… À mesure que d'autres VP se rassemblaient avec des intentions similaires, les excuses banales laissèrent place à des conversations plus franches.
« Qu'est-ce qui se passe ici, bon sang… ? »
« Quel genre de politique interne rend tout ça si bruyant… ? »
« Parmi tous les gens, les deux plus impitoyables… »
Goldman était connue pour sa politique interne intense, mais c'était la première fois qu'un affrontement aussi grand et spectaculaire se produisait. Pierce et Rhino.
Tous deux étaient notoirement agressifs et vindicatifs.
« Je n'ai jamais vu des VP s'incliner devant une recrue d'un autre département », murmura quelqu'un.
Wall Street a une hiérarchie stricte, souvent comparée à l'armée. Dans un tel endroit, engager la conversation avec une recrue est une question de fierté. Pourtant, tous les VP rassemblés ici avaient volontairement cherché Ha Si-heon, le cajolant et le poussant pour obtenir des informations.
Après le travail, les VP soignaient leur fierté blessée autour d'un verre, se plaignant : « Il y a ce bleu cinglé chez Goldman qui nous fait nous incliner à ce stade de notre carrière. » Les rumeurs que Ha Si-heon voulait voir circuler se répandaient déjà, bien que seulement parmi la classe laborieuse, et non l'élite, de Wall Street.
« Ils disent que la recrue a mis son salaire en jeu, et personne n'y croit ? »
« Eh bien, seul un fou ferait ça. »
« Ils ont ri quand ils ont appris qu'il avait refusé une renégociation de salaire en tant que bleu… »
Bien que le nom de Ha Si-heon n'ait pas encore été mentionné, de petits morceaux d'informations se propageaient. Bien sûr, les rumeurs n'étaient pas toutes positives.
« A-t-il tout planifié depuis le début ? »
« Alors il a fait monter les enchères en mettant son salaire en jeu. »
« Il faut admettre qu'il tire le meilleur parti de sa chance. »
Personne n'osait prononcer les mots « match-fixing ». Après tout, personne ne voulait se mettre Pierce à dos. Mais les sourires en coin et les chuchotements suggéraient que les gens voyaient Ha Si-heon comme un escroc qui avait saisi une opportunité.
Un silence soudain tomba. La réunion avait commencé. Chaque spectateur se tut, chacun agrippant son BlackBerry.
— Qui semble avoir l'avantage ?
— Le département santé semble désavantagé. L'expression de l'associé n'est pas bonne.
— Attends, attends ! L'expression de Pierce… elle est étrange, aussi.
— Alors, est-ce que le département santé gagne ?
Non, même l'équipe santé n'a pas l'air très heureuse… Qu'est-ce que ça veut dire quand les deux camps ont l'air mécontents ?
Dans ce duel, l'un gagne pendant que l'autre perd. Il n'y avait aucune raison pour que les deux aient de telles expressions.
« Qu'est-ce qui se passe, bon sang ? »
Finalement, Brent se leva et cria quelque chose. Ha Si-heon parla, et le visage de Brent sembla montrer qu'il avait tout perdu. Bien qu'ils ne puissent pas entendre les détails, une chose était claire : le gagnant était Ha Si-heon.
La nouvelle se répandit dans tout Goldman. Pierce était sorti, et Brent était sorti en titubant, comme hébété.
« Ça s'est bien passé ? »
« Hein ? Oh… »
Des associés proches de Brent s'approchèrent de lui, mais il s'éloigna en silence, ressemblant à un zombie. Désormais, une seule personne pouvait révéler ce qui s'était passé : la recrue,
Ha Si-heon.
Les spectateurs se pressèrent autour de Ha Si-heon.
« Que s'est-il passé ? »
« L'atmosphère semblait tendue là-dedans… »
Ha Si-heon donna volontiers une explication.
« Eh bien, quelque chose d'inhabituel s'est produit pendant la réunion. L'une de mes actions recommandées s'est avérée être un deal en cours. »
« Quoi ? Un deal en cours ? »
« Qu'est-ce que tu veux dire… ? »
Les paroles de Ha Si-heon étaient difficiles à croire. Prédire des deals d'enchères privées ? Et pas seulement un, mais trois ?
« Est-ce seulement possible ? »
« Tu n'aurais pas mal entendu quelque chose ? »
« Eh bien, ce n'est pas tout à fait impossible, mais… »
« Attends, on peut jeter un œil à ça ? »
L'un des associés en Fusions-acquisitions pointa le teaser de Ha Si-heon.
« Ils disent qu'il n'y a pas de partage d'infos entre les départements… »
« C'est autorisé au sein de la même division. »
L'associé saisit le teaser et feuilleta grossièrement les pages.
Après avoir lu tout le contenu, leurs visages ressemblaient à ceux de l'intérieur de la salle de réunion.
« Il… a trouvé ça ? »
Leurs visages étaient remplis de confusion. Voyant cette expression, un autre associé tendit la main.
« C'est quoi le problème avec ça… ? »
Le deuxième associé, qui avait initialement ricané en lisant le teaser, afficha bientôt une expression similaire.
« Ça… ? »
« Qu'est-ce qui se passe ? »
« Attends, laisse-moi… »
Tous ceux qui lisaient le teaser affichaient la même expression : un air d'incrédulité totale.
« C'est vrai ? »
« Pas possible, est-ce seulement possible ? »
« Quel genre de foutaises… »
Confusion, choc, incrédulité, curiosité : toutes sortes de réactions se mélangeaient alors que Ha Si-heon souriait et finissait par parler. Ce qui suivit fut une phrase familière, celle que Ha Si-heon répétait depuis son premier jour de travail, une phrase qu'il récitait à chaque occasion, bien que personne ne l'ait crue. C'était aussi le message central de la dernière rumeur.
« Je vous l'avais dit, non ? Sur les dix deals que j'observe de près, huit aboutiront toujours à des nouvelles de transaction. »
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